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深(🛵)(shēn )圳(zhèn )市车(💛)电网络有限公司拟(nǐ(🌫) )引入外部(bù )投(🐚)资者涉及的其(qí )股东全(🐟)部权(quán )益价值

资产评估说明

万隆评报字(🕣)（2019）第10333号

万隆（上(🕔)海）资产评估有限公司二(èr )〇一九年(nián )八月二(èr )十一日

目 录

第一部分 关(guān )于资产评(píng )估说明使用范围的(de )声明 ...... 1-1

第二(èr )部分 企业关于进行资(🏦)产评估有关事项的说明(míng ) ...... 2-1

第三部分 资产评估说明(👣) ...... 3-1

一、评估对象与评估范围说明 ...... 3-1

（一）评估对象与(🦉)(yǔ )评(píng )估范围内容 ...... 3-1

（二(èr )）实物资产的分布情况(kuà(🕶)ng )及特(🚶)点(👣) ...... 3-2

（三）企(qǐ )业(🌹)申(shēn )报(🐂)的账面记录(🎦)或者未记录(🍥)的无形资产情况。 ...... 3-2

（四）企业申报(🏈)的表外(wài )资产（如有申(shēn )报(bào )）的类(lèi )型(🛁)、数量。 ...... 3-4

（五）引用(yò(📦)ng )其他机(🆗)构出(💉)具的报(🤹)告的结(jié )论所涉及的资产类型、数量和账面金(jīn )额（(😳)或者评(🤔)估(🦉)值(zhí )）。 ...... 3-6

二、(🌈)资(🍅)产(㊗)核实情况总体说明(🗜) ...... 3-6

（一(yī )）资产核实人员(🥄)组织(zhī )、实施时间 ...... 3-6

（二）主要清查过(guò )程 ...... 3-6

（三）影响资产核实的事项及(👕)处理(🌯)方法。 ...... 3-6

（四）核实结论 ...... 3-6

三(sān )、(🌡)资产(chǎn )基础(🏞)法(fǎ )评估(gū )技(🙇)术说明 ...... 3-7

（一(yī )）流动资(🎥)产 ...... 3-7

（二）长期股权投资 ...... 3-13

（(👜)三）固定资产—建筑(👊)物类 ...... 3-14

（四）固定资产—设(shè )备类 ...... 3-15

（五）无形资产—其他(tā )无形资产(🔦) ...... 3-24

（六）长期待摊费用(yòng ) ...... 3-39

（七）递延所得税(shuì )资产(chǎn ) ...... 3-39

（八）负债 ...... 3-39

四、收益法评估技(jì(🎮) )术说(🦍)明 ...... 3-40

（一(yī(📟) )）评(píng )估对(📀)象：深(🌩)圳市车电(diàn )网络有限公司股东全(⛓)部权益价值(zhí )。 ...... 3-40

（二）收益(🐯)法的应用前提及选择的理由和依(😥)据 ...... 3-40

（三）收益(🌌)预测的假设条(🐌)件 ...... 3-41

（四）企业经营(yíng )、资产(chǎ(❣)n )、财务分析 ...... 3-42

（五）收益模型主要参数的选(🕥)(xuǎn )取(qǔ )与计算公式 ...... 3-61

（六）评估计算及分析过程 ...... 3-62

五、评估结(⛔)论(🤒)及分(😸)析 ...... 3-75

（一）资产基础(chǔ )法(fǎ )评估结果 ...... 3-75

（(✝)二）收益(〰)法评估结果 ...... 3-77

（三）评估结论 ...... 3-77

（四）(📞)本次评估结论没有(yǒu )考虑控股股权或(🌧)少数股权因(🗿)(yī(📖)n )素产生(shēng )的溢(yì )价(jià )或折价，也没有考虑流动(dòng )性因素引起(🚜)的折(shé )价。 ...... 3-78

附件 企业关于进行资(zī )产评估(gū )有关事(shì )项(⬆)的说明(míng ) ...... 4-1

一、委托人与被评(píng )估单位概况 ...... 4-1

二、关于经济行为的说明 ...... 4-4

三、关于评估对象与评估(gū )范围的说明 ...... 4-5

四、关于(🛴)评估基准日的说明 ...... 4-6

五(wǔ )、可能影响评估工作的(🛬)重(chóng )大(dà )事项说(😓)明(míng ) ...... 4-6

六(🍴)、资产(chǎn )负债情况(kuàng )、未来(🕶)经营(yíng )和收益状(zhuàng )况预(yù )测(👅)说明 ...... 4-6

（一）资产负债(🎹)清查情(🥇)况 ...... 4-6

（二）未来经(jīng )营(🌊)和收益状况(🌀)(kuàng )预测 ...... 4-7

七、资料(🌠)清单 ...... 4-12

1-1

第(dì )一(yī )部分 关于资产评(❗)估说(shuō )明使用范围的声明(🥄)

资产评估说(🈴)明供国有资产监督管理机构（含所出资企业）、相关监管机构和部门使用。除法(🦁)律(lǜ )法规规定外(wà(🚴)i )，材料的全(quán )部(🤨)或者部分内容不得提供给其他任何单位(wèi )和个人，不得见诸公开媒体。

万隆（上(➕)海(🍖)）资产评估(🍢)有(yǒu )限公司

2019年8月21日

2-1

第二部分 企业关(guān )于进行(✔)资产评估有关(guā(⌛)n )事项的说明

该说明由(👶)委托(tuō )人(rén )与(yǔ )被评估单(⏮)位共同撰写，附后。

3-1

第三部(🤣)分 资(〰)产评估说(🆚)明

一、评(🖖)估对(😸)象与评估(gū )范围说明

（一）评估对象与评(píng )估范(fàn )围内容(🏰)

1．评(píng )估(gū )对象为深圳(zhèn )市车电网络有限(xiàn )公司股东全部权(quán )益价值。2．评估范围为深圳(👷)市车电网(wǎng )络有限公司于评估基准日的全部资产与负债，具(jù )体内容(🔝)如下表：

单位：人民币元

3-2

审计，该所已出具“大华(huá )审字[2019]0010509号”标准无保留意见的(🚀)审计(⏫)报告。3．权属(shǔ )状(zhuàng )况(kuà(👍)ng )除评估范围内车辆(liàng )证载车主为(🌉)外单位外，清查中未发(🐇)现评估范围内的资产存(🎗)在权属方面的瑕疵事项和评(😉)估范围内(🎿)的负债(zhài )不需要由被评估企业承担的事(shì )项。

（二(èr )）实(shí )物资产的(de )分布情况及特点

1.实物(🤖)资产的类型、数量、(🍋)分布情况和(💏)存放地点(diǎn )。

3-3

3-4

3-5

3-6

（五）(🏑)引用其他机构出具(🐚)的报告的结(🌷)论所涉及的资产类型、数量(✌)和账(📤)面金(jī(🧓)n )额（或者(zhě )评估值）。无。

二、资产核实情况总(👹)体说明

（一）资产核(🥘)实(shí )人员组织、实施时间

由资产评估师为项目负责人，组织评估人员根据评估计划的(🧢)安排(🕕)，明确(➿)(què(💵) )各专业负责人及清查工作(🏏)分工，开展对被评估企业的现场(🧗)清查工(🙌)作(😝)(zuò )。现场(chǎng )清查(chá(👌) )工作(zuò )自2019年8月(🗡)12日至(zhì )2019年8月16日结束。

（二）主(zhǔ )要清(👼)查过程

1. 被评估企业(yè )自查：评估(gū )机构派(pài )出(chū(📢) )专人指导被评估企业自查，通过对企业(💒)人员培训，提出自查及评估填表要求，由被评估企业按《企业国有资产(chǎn )评估(gū )指南(📛)》的(👓)要求，填制(zhì )各类资产(chǎn )、负债清查(chá(📭) )评(🔝)估明细申(shēn )报(🏥)表和收入、成本预测表，撰(⭕)写《关于进行资产评估有关(⛩)事项的(de )说明》。

2. 清(qīng )查核实：评估人员通过询(🎯)问、函证(🤢)、核对、(📯)监盘、勘察、检查等方式进行(🚒)调查，获取(👔)评估业务(🖋)所(🕶)需要的资料，了(le )解评估对象现状(😩)，关注评估对象法律(💦)权属。

3. 汇总分析：汇总清查结果，分(👵)析资(🐫)(zī(🏎) )产清查的(de )范围和(hé )深度是(shì )否符合评估(🤬)(gū )的要求，是否与本次经济行为涉及的(de )资(🥝)产(chǎn )范围一(💴)致，能否满足评估阶段工作(🕴)的要求，并撰(🍶)写《资产清查(😅)核实情况(kuàng )说明》。

（三）影响资产核实的事项及处理方法。

不存在影响资(🔪)产清查核实的事项。

（四）核实结论

本次(🛶)评估前，由大华会计师事务所(🌦)（(😭)特殊普通合(hé )伙(huǒ )）对被评估(🍲)企业评(🆎)估基(⏸)(jī )准日的财务报(💠)表进行了审计，被评估企(qǐ )业(yè )也已按审计报(bào )告审定的财务数据进(🐍)行资(👶)产评(píng )估明细(xì )表的申报。

根据(jù )被评估(gū )企业(yè )申(😶)报的资(zī )产评估明细表(🏢)，评估人员在(🐋)被评估企业相关(guān )部门人员的配合(⏪)下，按评估规范(⬛)的要求进行(háng )清(qīng )查，清查结果(🐛)与申报的资产评(🏾)估明(míng )细表(biǎo )基本相符，未发(🤢)现与(yǔ )账面记录存在差异的(de )事项，账外资产包括企业申报的账面未记

3-7

录的19项实用新型专利(🔘)、13项发(fā )明(🤝)专利、9项外(📇)观(guān )设计专利、24项软件著作权(quán )和14项商标，评估范围内的(📰)资产产权清晰。

三、资(👷)(zī )产基础法评估技术(😍)(shù )说明(💖)

（一）(🛷)流动资(🐴)(zī )产

1.货币资(zī )金

货币资金包括现金、银行存款(kuǎn )。

（1）现(xiàn )金(jīn )

现金(🧀)账面金额5,814.97元(🛅)，现(⏪)金存(🚖)放于(🏌)企业财(🍝)务部，均为人(rén )民(😏)币现金(🚠)。库存现(🈚)金的评估采(cǎi )取盘点倒(🚼)推(💭)方法验证基准(🎛)日现金(🛤)余额，并同(tóng )现金日记账和总账(🍛)现金账户余额核对，以核实(🙅)后(hòu )的账面值确认(rèn )评估值。

现金倒推(tuī )法计(jì(💯) )算公(gōng )式为：(👦)

基准日现(xiàn )金评(píng )估值(zhí )=盘点(diǎn )日库存现金(🖲)数+基准日(🦆)到盘点日前(qián )现金支出金额-基准日到盘点(🚠)日前现(🤚)金收入金额。

人民币现金(jīn )按(àn )核实后的账面值评估。

（2）银行存款

银行(háng )存款账面金额3,483,176.20元，企业共有5个银行存款账户，均(😆)为人民币存款账户(hù(😏) )。

对银行存款清查采(🦆)取同银行对(duì )账单余额核对的方法，必要时发函证(zhè(🧤)ng )询证(🍒)确认。如有未达账项(🐝)(xiàng )则编制(zhì )银行存款余额调节表，金额平衡相符后，必要时抽查日后发生的凭证或检查基准日后对账单，验证未达账项(xiàng )的(de )真实性(xìng )，确定(✈)未达(dá )账项的性质，没有发现影响净资产(😞)事宜。

人民币账户按核实后的账面值评(🏃)估。

（3）货币资金评估结(🏯)果

3-8

应(yīng )收款(kuǎn )项包括应(😆)收(🐀)账款、预付账款(kuǎ(👘)n )、其他应(🔩)(yīng )收款等。评估人员通(tōng )过对企业提供的应收款项(xiàng )明细表上(📋)应收款项的(de )户名、发生(😱)时间、金额、业(yè )务内容(🐭)，对照总(👽)(zǒng )账、明细账、会计凭证(🌲)、经营(yíng )合同和有关(❄)(guān )文件资料进(🎣)行清查核(hé )实，了解企业(yè )对应收款项的(🍟)管理制(zhì )度和执行情况(🔟)(kuàng )，确定其真(zhēn )实性和可靠性(xìng )，对金额较大或时间较(💌)(jiào )长款项进行逐项(xià(🎦)ng )核验或发函询证。

（1）应收账款

应(🌚)(yīng )收款(⛺)(kuǎn )账(🏜)面原值253,173,612.51元，计提(🌏)坏账准备(bèi )1,634,353.77元，账面(miàn )净值为251,539,258.74元，，主要(yào )为企(qǐ )业因销售商(shāng )品、服务等应收的结算(🚮)款。

①关(guān )联方往来(lái )款(kuǎn )，账面值(💫)(zhí )177,434,407.95元，按账面值确定评估值(😨)。

②对很可能收不回部分款项的，且难(🖕)以确(què )定收(⛽)不回账款(kuǎn )数额的，参(cān )考企业会(🌉)计计算(suà(🗯)n )坏账准(📳)备的方法(🚃)，根据账龄分(fè(🛰)n )析(xī )估计评估风险损(🍗)失(🗄)。

3-9

①投标保证金及押金账面值752,000.00元(yuán )、关(guān )联方往来款(🔆)账面值97,470,469.81元，没有坏账风险，按(àn )账(zhàng )面值确定(dìng )评(píng )估值。

②对很(hěn )可(🎙)能收不回部(bù )分款项的，且(qiě )难以确定收不回(huí )账款数额的，参(🌸)考企业会(🍆)计计算坏账(zhà(🧒)ng )准备的方法，根据账龄分(🤧)析估计(jì )评估风险损失。

3-10

发出商(shāng )品账面价值17,523,480.67元，主(zhǔ )要为充(chōng )电桩、(👡)充电模块等产(🔺)品。

（2）存货数量(liàng )和品质核(hé )实的方法、过程和结(🌛)论。

评估人(rén )员了解了(📴)(le )存货(🐷)的管理状况，对(duì )纳(nà )入评估范围的存(cún )货的数量和品质进(jìn )行(🐷)了(🧛)抽(chōu )查复核。首先评估人员确定了纳入评(píng )估范围的每项存(🤝)货的存放地点，根据资产评估的有关规(🔦)定确定了(le )抽查的范围，在被评(💙)估单位有(yǒu )关人员的陪同下(xià )分赴现(xiàn )场对(📆)抽查范(fà(♋)n )围内(💝)的存(cún )货进行了抽查复核，对现场清点(diǎ(🛹)n )的数量(liàng )与账面(🦀)不一致的，追(🎨)溯该存(cún )货的来源和去向，审(🌚)查入库单(🎏)、(👯)发货(huò )单、提货(huò(🧔) )单(🎤)等(😑)相关依据，确定存货的实际数量。在抽盘的(de )同时，观察存货的(🤐)存放和管理状(zhuàng )况，了解存货的使用方(👶)式(🍤)和品质要(🚛)求。

（(🍏)3）外购(gòu )存(cú(🔯)n )货账面记录的(de )构(gòu )成(chéng )、合理性及市场价格的查询情况

被评估单位(wèi )外购(😗)存货为(🎎)原材料，账面(miàn )记录经核实为到(dào )货实际成本(běn )。

（4）失(🎵)(shī )效、变质、残(cán )损(sǔn )、无用(yòng )等存货的可变现价值(zhí )的判断过(🏉)程和结论

经现场(🐢)勘察，被评(🆚)估单位的存(cún )货(🔗)部分存在积压1年以上(🌆)的情况。

（5）(🕌)评估过程

①原(❔)材料

原材料账面(miàn )值11,422,626.88元，主要为日常生产(chǎn )所需的(😸)电子元(yuá(🈴)n )器件、辅助材(🏜)料等。大部分原(🗨)材料均(jun1 )为近(jìn )期(qī )购入，其账面值由购买价和(🎅)合理费用(yòng )构(🎐)成，周转相对(🌛)较(👀)快。因单价接近评(píng )估基准日市(💻)场价格(gé )，以(yǐ )实际数量乘以账面单价(🖌)确定评估值。部分积压1-2年的原材料取(qǔ )20%改造费用损失，，积压3年以上(🚌)的(de )原材料取50%改造费用(😃)损(🎖)失。

原材料评估值为(🐘)11,509,689.00元。

②在(🧀)产品

在(zài )产品账面值18,356,698.04元，主(zhǔ )要为(wéi )评估基准日在(👉)生产(🚴)的EPC项(🐉)目(mù )、充电模块、终端(duān )等产(chǎn )品。在产(🍢)品是尚未完工的产品，账面价值由(🏼)材(⛽)料成本和制造(📓)费用构(gòu )成，大部(bù )分近期在产的产品账面(🐒)价值基(🍼)本(běn )反(fǎn )映了该资产(chǎ(🐤)n )的(👎)现行市(🚕)价，以核(hé )实后的账(🐨)面值确定评估值。部分积压1-2年的在产品取20%改造费用损失(shī )，积(👅)压3年以上的在产(🌋)品取50%改造费(fèi )用(🈴)损失。

在产品评估值为17,832,524.58元。

③(📛)产成品的评估

3-11

产成(💿)(chéng )品账面价值21,724,580.00元，主要为充电(🤕)桩(zhuāng )、充电(diàn )模块等产品，存放于(yú )公司仓库内(⏯)。

主要采用(🌷)如下评估方(🙌)法：

评(píng )估(🔲)人员依据调查情况和企业提供的(de )资料分(fèn )析，对于产成(chéng )品以不含税销售(shòu )价(jià )格减去销售费用、全部税金和(🚔)一定的(🎶)产(⏲)品销售利润后确定评估值。根据(jù )企业提供的产品销售(shòu )明(⛵)细账、对外(⏩)开具(🥪)的销售发票、(🍩)销售合同等资料，计算出(⏯)评(🤗)估基准日各(🌇)产(🔽)成品的现行不含税市价(🌗)；根据企业(🦀)提(tí )供(gòng )的已经审计的2018年利润表计算出销(xiāo )售税金及附加率、销售(🎃)费用率、营(yíng )业利润率及(jí(🔰) )毛利率。通过下列公式计算(🔨)各(📊)产成(😯)品的评估价值：(🚽)

评估价(🛌)值=实际数量×不含税售价×(🏟)（1-产(chǎ(📹)n )品销(🥫)售税金及附加费率-销售费用率-营业利润(rùn )率(🈂)×(🦕)所得税(shuì )率-营业(🍵)利(㊙)润(💓)率×(🐯)（1-所(📖)得税率）×r）(🏮)

a．不含税售价：不含税售价是(shì )按照评估基准日前后的市场价格确定的；

b．产品销售税金及附加费主要包(bā(🌧)o )括以(yǐ )增值税为税基(jī(🈯) )计算(suàn )交纳的城市建设(👤)税与教(♏)育费(🛄)附(🚡)加；

c．销售费(fèi )用率是按各项销售费用与(😎)销售(🤟)收入的比例平均计算；

d. 营业利(lì )润率=营业利润÷(🎮)营业收(shōu )入(🚍);

营业利(💥)润=营业收入-营业成本-营业税金及附(fù )加-销售费用-管(guǎn )理(👦)费(⏲)用-财(cái )务费用

e. 所(suǒ )得税(🧚)率按企(🙆)业现实(shí )执行(🏏)的税率;

f. r为利润扣除比例，其中r对于(yú )畅销(🔣)产品为0，一般销售产品为(🚒)50%，滞(zhì )销的(🎣)产品(pǐn )为100%。

案例1：15KW汽车充电模块（产成品评估明细表序号1）

账面数量：124件 实盘数量(🍂)：124件(jiàn )

账面价值：306,433.69元 账面单价：(🔂)2,471.24元

充(🏋)电模块属于(📈)企(⏭)业正常销(xiāo )售产品，评估时以该产(🐊)品的不含税销售价格减去销(🚎)售费(fèi )用(yòng )、全(quán )部税(✊)金和(😇)部分净利(💧)润后(🤫)，确(🍳)定评估值(🏥)。

计(📴)(jì )算公式如下：

评估价值(zhí )=实际数量×不(bú(🚔) )含(🚸)(hán )税售价×(🏿)（1-产品销(xiāo )售(shòu )税金及附加费(🏞)率-销售(shòu )费用率-营业利润(⛑)率×所得税率-营业利(🈚)润率×（1-所得税率）×r）

3-12

经(jīng )查(chá )阅车电网销售明细，15KW汽车(chē )充(chōng )电模块平均销售(🏕)单价为(wéi )2,975.28元/件（不含(hán )税），通(😸)过市(⛲)场调查并与公司销售人员(🖱)沟通，该价格适中，能够反映(🎋)该产(chǎn )品(pǐn )的市场(🛶)价，故销售(shòu )单价按2,975.28元/件。根(🌃)据企业提供的(😭)经(🐜)审计后的2018年利润表，各参数计算如(💔)下：

3-13

其他(tā )流动(dòng )资产评估值为433,751.57元。

（二(💓)）长期股权(quán )投资(🎨)

1.评(píng )估范围

长(🍞)期股(⏱)权投资(📚)账面价值8,354,149.71元，被投(tóu )资企业共4户，具体(tǐ )情况如下表：

长期股权(quán )投资一览表(biǎ(👻)o ) 金(💨)额单位：人(ré(💶)n )民币元(🔹)

3-14

3-15

（1）(⚾)设备(👯)概况(kuàng )

设备名称(chēng )：大铲湾充电站(zhà(🍡)n )设备；数量：1套(tào )；购置日期(😷)：2017年1月；启用日期：2017年1月；账(zhàng )面(miàn )原值：2,759,583.13元；账(zhàng )面净值：1,931,708.19元(🧢)。项目情况：该项目设备包(bāo )括(😆)电缆、配(pè(🌌)i )电(🏑)设备、灯具、消防设备等(🥛)(děng )。

（2）重置全价的确(🎴)定

该套设备(🏯)的原始购买价格(🔽)为2,759,583.13元（不含税），购买日期为2017年1月(yuè )，通过查询同花顺(🍈)iFinD可得2017年1月电工(😐)电气设备定(👨)基价格指(👣)数为

96.48，评估基准日该类设备的定基价格指(😄)数为96.22，因此重置全价=2,759,583.13*96.22/96.48=2,752,132.26元

（3）成新率的确定

该套设备目前使用正常，于2017年1月投入使用，截止评估(🦕)基准日已使用

2.24年，经济(🏅)使用年限为8年(📙)(nián )，尚可(kě )使用5.76年。

成(chéng )新率=尚(shàng )可使用年限÷（已使(🛺)用(yòng )年限+尚可使(🕥)用(yòng )年(nián )限）*100%

=5.76÷(2.24+5.76)×100%

=72%（个位取整(zhěng )）

（4）评(⏬)估值计(jì )算结(🔕)果

评估值=重置全(🌊)价×成(👘)新(xīn )率

=2,752,132.26×72%=1,981,535.23元

（四）固定资产—设备(bèi )类

评估人员在委估单位设备管理人员的陪(péi )同下，根据所填(tiá(♍)n )报(📲)的固(gù )定(dìng )资产(chǎn )清查明细表对(duì )各(💖)项设备的(🤲)原(🐖)值构成、(🕊)购置年代、数量、型号规格、使用状况以及各(😨)种(🙂)增贬值因(yīn )素进(jìn )行了逐项(🎿)清查核实，到(🐳)现场对(🎺)设备的使用、运行、维护、保养情况进(jìn )行了实(🔩)地勘(kān )察。清(💄)查情况如下：

1.设备概况

3-16

（1）机(🥏)器(qì )设(😸)备：

账面原值9,938,748.66元，账(🚼)面净值6,097,400.61元。委(🤓)托评估的机器设备类型主要为(💥)充电桩、示波器、叉车等，共计177台/套。

经(🌾)清查，机器设备正常(cháng )使用。

（2）车(👈)辆

账面原值370,564.83元，账(zhàng )面净值74,357.92元。企业(👲)申报车辆2项，均为公务用车。

经清查，车辆均为二手车，均能正常使用。

（3）电子设备

账面原值5,791,787.85元，净(♑)(jìng )值2,998,935.65元。企(🎅)业(💄)申报电子设备757台/套(tào )，主(zhǔ )要空调、电脑、打印机(💟)及(jí )其他办公(🏮)用电子设备(🍋)等(📯)。

经清查，部分电(🥚)子设备报废，其他电子设(shè )备正常使用。

2.相关会计政策

（1）账面原值构成

电(diàn )子设(shè )备(🎠)的(de )账(zhàng )面原值主(zhǔ )要由设备购置(⭐)价、相关税费(fèi )、运输费等构成。账面原值不含增(❤)值税(💹)进项(🐗)税额。

（2）折旧方(fāng )法(😌)

被(bèi )评估(📢)单位(🐃)采(⏭)用平均年限(❌)法计提(tí )折(🏳)旧。按设(shè )备资(zī )产类别(bié )、预计(🍰)使用寿命和预计残值，确(🐝)(què )定(dìng )各(🎖)类设备(bèi )资产(chǎn )的年折旧率如下：

3-17

对于需(🛀)要安装(zhuāng )的(de )设备，重置全价一般包括：设备购置价(jià )、运杂费、安装工程(🎐)费、(♊)建(jiàn )设工(gōng )程前期及(jí )其他费用和资金成(🈚)本等；(🐮)对于(yú )不需要(😽)安装的设备，重置全价一般(bān )包括：设(shè )备购置价和运杂费。同时，根据“财税〔2008〕170号”文件(jiàn )规(⚾)(guī )定，对于增(zēng )值税一般纳(😓)税人(rén )，符合增值税抵扣条件的设备(bèi )，设备重置全价应该扣除相应的增值(🕉)税。设备重置全价计算公式如下：(🖇)

需要安装的设备(bèi )重置全价(jià )=设备购置价(🧤)+运杂费+安装(zhuāng )工程费(👉)+前(qiá(🐦)n )期及其他(tā )费用+资金成本-设备购置价中可抵扣(🦑)的增值(👋)税和运费中可(🍜)抵扣(kòu )的增值(🎇)税

不需要安装(zhuāng )的(de )设(🛷)备(💏)重置全价=设备(🙃)购置价+运杂费-设备购(🐤)置(🔋)价(jià )中可抵扣的增值(zhí )税和运费中(🚪)可(kě )抵扣的增值(zhí )税

设备购(🐠)置价：对于小型设备主要是(shì )通过查询(xún )评估基准日的(de )市场报价(🐊)信息(xī )确(què )定购(♒)置价(jià )；对于没有市场报(⏩)价信(🕑)息的设备，主要是通过参(🥉)考同(tóng )类(lèi )设备的购置价确定。

②(♐)成新率确定

对于(🚀)形(xíng )成固定资产所需时间较短、(🧝)价值(zhí )量小、不需要安装以(🔩)及运杂费(🙂)较低的(🐄)一般设备和电子设备，以其年限(xiàn )法成新率作为该设(😼)备的成(😭)新(🏙)率(🍄)。

（2）市(shì )场法

根据(🦈)二手车市场同类(🚃)设备交易(💪)案(😡)例(lì )，对设备的(de )各类影响因(😓)素进行比较调整，确(👈)定评(🏫)估值。

（(🥒)3）举例

①机器设备(bèi )评估实(🧔)例

案例：直(🥊)流负载箱（机器设备评估明细表第161项）

A.设备概述

名称：直流负(🍌)载(📏)箱

型号(hào )：750V 150A

该设备(🏻)的主要参数如下：

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购置日期：2017年7月(🛢)启(✌)用日(rì )期(qī )：(🌿)2017年7月(🆙) 数量：3台账(zhà(🛸)ng )面原值：52,820.51元 账(zhà(🦖)ng )面净值：43,312.81元B.重置全(quán )价确定经向销(🔱)售商询价(jià )和网上价格参考，该设备基(jī )准日市(🕎)场(🛢)单台含税售价为26,790.00元，由于该设备由供(⛱)应商(shāng )负(💨)责送(🌉)货且为简易(yì )安装(🍆)(zhuāng )，故不考虑运(yùn )杂(zá )费及安(📶)装调试费。

该设备的重(👡)置全价=不含(🛶)税购置价= 23,095.00元C成(chéng )新率(lǜ(🐠) )的确定该(gāi )设备于2017年7月投(🦂)入使用，至评(🍋)估基(🕷)准日(rì )已使用1.68年。根据《资产评估常用方法与参(⬛)数手册》（机械(🛹)工业(🌳)出版(🗿)(bǎn )社2011年版），该(🥗)(gāi )设备的经济(jì(🐮) )使用

3-19

年限可使用年限为7年, 尚可使用5.32年。

成新率=尚(shàng )可(🗜)使用年(nián )限÷（已使用年限+尚可(💼)使(shǐ )用(yòng )年限）×100%=5.32÷(1.68+5.32)×100%=76%（个位取整(🍣)）D评估值的计算评估值=重置全价×成(chéng )新率×数量= 23,095.00×76%×3= 52,656.60 (元)

②车辆评(píng )估实例(🏛)

案例：朗逸牌(🤢)SVW7207DPD（车辆评估明细表第(🔛)(dì )2项）A.车辆概况账(💣)面原(💩)(yuán )值：192,938.90元账面净值(zhí )：19,293.89元(yuán )数量：1辆(liàng )型(xíng )号：朗逸(yì )车牌(📞)号：粤B145CL购置日期：2017年8月(🐡)启用(🚠)日期：2011年5月主要(yào )的参数如下：

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B评估(🎡)(gū )过程采用市场比较法确认其市场公允价值。评估人员从(🔢)通过网络(luò )查(🏭)询二手车(🏐)市场，再通(tō(🚦)ng )过电话(🍑)联系(xì )二手车市场询问，了(le )解到目前(✴)与委估对象相同的车(🚝)辆，其状况如下：(🤼)

a、案例一：朗逸(📠) 2011款 1.6L 自动品悠版，家(😛)用车，灰色，登记(jì(🌼) )年月(yuè(😙) )2012年3月(yuè )，年检正(zhèng )常，常规保养，车况较(jiào )好，行(háng )驶里程：(🤺)12.4万公里(lǐ )，出让价：42,000.00元。

b、案例(🥣)二：朗逸 2011款 1.6L 自动(🏴)品悠版，家(jiā )用车(🚽)，雅金色，登记(jì(🍎) )年月2011年2月，年(nián )检正常，常规(⏹)保养(yǎng )，车况较(🚑)好，行驶里程：11万公里，出让价：

39,800.00元。

c、案例三：朗逸 2011款 1.6L 自动品悠(👓)版(bǎn )，家用车，黑色(🕔)，登(👪)记年月(yuè )2011年(nián )6月(yuè )，年检正常，常(♈)(cháng )规保养，车况较好，行驶(❌)里程：7.5万公里(😔)，出让价：56,800.00元(🐗)。

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各种因素对比因素调(diào )整(zhě(🤷)ng )表

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启用日期：2016年7月；账面原值：3,674.35元；(👹)账面(miàn )净(jìng )值：596.59元。基本(běn )参数(shù )：

B.重置全价的确(què )定经向(🚖)销售商询价和(❎)网(🈂)上价格参考，该服务器基准(⏫)日市场(chǎng )单台含(🏢)(hán )税售价(jià )为3,699.00元，由于(yú )该设备由供应商负责送货且为(🔫)简易安装，故不(🌬)考(🦇)虑运(🥄)杂(🌘)费(fèi )及安(ā(🙄)n )装调(diào )试费(🚦)。经过核实，被(bèi )评(pí(🦔)ng )估单位(😆)为(😜)一般纳税(🚧)人，增(💍)值(🚍)税(🌾)可以进(🏟)行抵(dǐ )扣，因此其重置全价为不含税价。

该设备(bèi )的重置全价=不含税(🤩)购置价= 3,699.00 /1.16= 3,189.00元（个位取整）c.成新率(🚀)的确定该设(shè )备(🎨)目前使用正常(🙉)，为2016年7月购入并使用，截(♌)止(zhǐ )评估(gū )基准日已使用

2.72年(😪)(nián )，查阅《资产(🚒)评估常用(yòng )数据与参(🏥)(cān )数手册》，这类电子设备的经济(jì )使(shǐ )用(yòng )寿命年限(xiàn )为(📛)5年，尚可使用(yòng )2.28年。

成新率=尚可使(🎐)(shǐ )用年限÷（已使(shǐ )用年限+尚可使用年限）(🕢)×100%=2.28÷(🤷)(2.72+ 2.28)×100%=46%（个位取整）d.评(píng )估值(🗄)(zhí )计(📢)算结(🚨)果

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评估值=重置全(📡)价×成(🍚)新率(lǜ )= 3,189.00×46%= 1,466.94元

（4）评估结果

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收益(yì )法是通过估(gū )算被评估资产未来预期收(shōu )益(☕)的(de )现值来判(pàn )断(duàn )资产价(✋)值的评估方法(🍖)。对专利(lì )等无形资产而(ér )言，其之所(suǒ )以有价(jià(🔺) )值，是因为资产所(suǒ )有者能够通过销售使用该项(xiàng )无形资产而生产的(🎋)产(chǎn )品从(⛓)而带来收益。因而在我国目前市场情况下，收(shōu )益法是评估上述(shù )无形资(zī(🈚) )产较合适的方法。综上(💬)，本次评估采(cǎi )用收益法对委(wěi )估专利进行评估。

（2）收益法简介(jiè )

在本次评估(💻)所(📳)依据(jù )的(🥂)基本假设(shè )前提(🐧)(tí )下，鉴于委估专(zhuān )利能用货币衡量其未来期望(wàng )收益及承担的风险，因此(cǐ(🥞) )采(cǎi )用收益法中的收入分成法进行评估。

收入(🛬)分成(🔉)法是根据相关行业和国(🆒)内外宏观经(jīng )济环境的综合分析，合理(lǐ )预测企业将委估专利投入(🏐)市场后，预计所产生的未来收益情(qíng )况；再依据相关行(⛔)(háng )业特点及(jí )企业发展计划(🈲)确定(😶)预测期，分析风险因素确定(🚘)折(shé(🌴) )现率(lǜ )；最后评估人员综合考(👤)虑委(🥣)估专利对于整个(🤥)收益(yì )额的贡献程度，采用(😂)收(shōu )入分成率测算委估专(🀄)利的收益额，即(🍊)以委估(🌪)专利投资(🐴)(zī )产(chǎn )生的收益为基础，按一定比例（收入分成率）分成确定专利的收益，然后将收益(yì )折(🎱)现，计算(✨)该(👱)专利的(📤)(de )价值。

其公式为(⛰)：

?=

+?=

nt

tt

iPKP

)1/(

其(qí )中：P—专利(lì )评估价值；K—销售收入分成率；Pt—利用委(😰)估专利产品第t年可得的销售收入(rù )；(🚾)i—折现(xiàn )率；

t—收益(yì(👅) )计算年

（3）收益法估值(🎅)过程

①专利获利期限（剩余经济寿(shòu )命）的确(què )定

无形资(zī )产的寿命(mìng )分自然(rá(🐵)n )寿命、法律寿命和经济寿(👉)命。自然寿命是指该科技成果被新技术替代的(de )时间，法(fǎ )律(🔲)寿命是法(🏑)律保护期限或者(🥝)合同规定(dìng )的期限，经济寿(😎)(shòu )命是指技(🎧)术(🧣)(shù )能够(🧡)带来超额经(🧛)济收益的期限。

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专利的收益期限取(qǔ )决于其经济寿命，即(🚌)能带来超额收益的时(♑)间。通常，影响经(☔)济(jì )寿(🛎)命的因素(🆒)是多种多(🗄)样的，主(zhǔ )要(🕛)有法规（合(😅)同）(📦)年限、产品更新周期、可(kě )替代性、市场竞争(zhēng )情况、技术资产传播面等。

确定专利的经济寿命期可(kě )以根据专利(🏖)资产的更新(✖)周期评估剩余经济年限。通过考察，由于专利产品的竞争活跃，技术的升级换代也较快，新(🎛)技术的不断涌现会缩短评估对(duì )象的经济寿命，并且有些专利随着(🏷)保(🔗)护期的(de )结束而(🕯)不再受法律保护，在(zài )仔细分(fè(♒)n )析本次评估(📃)范围内专利(lì )技术的特点，与企业有关部门负责人访谈后，结合(hé )同行业技(jì )术领域内一(yī )般技术的实际经(jīng )济寿命年限(😉)和(hé )特殊性(xì(⏬)ng )，以(yǐ )及评估范(🔂)围内(nè(😪)i )技术开发(😾)、储备情(🎂)况，确定本次专利(⛑)技术组合收益期限到(dào )2024年为止(zhǐ )。

②与专(💩)利相关的(de )收入预测

企业整体收入包(🎪)括设备(bèi )制造和充电运营两大块(♟)(kuài )，这两项收入没有关联关系。评估范围(😠)内的专利主要为生(😆)产充电桩相关技(📢)术，其(🙋)对(duì )应的收入为相关充电桩设备的收入。企业在2018年充电桩(zhuāng )业务进入稳(wěn )定阶段，结合充电桩行业发展前景及市(shì )场规模(🙂)，预计(jì )未来收(shōu )入按1%-5%增长。车电网未来与(🔩)专利相关产品(🌇)收入预测(cè )如(🚁)下(💬)表3-1：

表3-1车电网未来收入预测(🥕)(cè )

单位：人(🤷)民币(bì )元(👅)

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根据上(🎳)(shàng )述3家对比公司2016~2019年3月的财(👉)务报告，我们可以(🏴)(yǐ )得出对比公司的资本结构如(rú )下：

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3-30

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为了确定税前股权回报率，我们(men )利用(yòng )资本定价模型（(🕦)CapitalAssetPricingModelor“CAPM”）。CAPM是通常估算投资者收益要(yà(🛤)o )求并进而(🚎)求取(❄)公司股权收(🙆)益(yì )率的方法。它(tā(😘) )可以用下列公式表(🚜)述：

Re=（(🎍)Rf+β×(🚇)ERP+Rs）/（1-T）

其中：(🗽)Re：股权回报率；

Rf：无风险收益率；

ERP：市场风险超额回报(bào )率；β：风险系数；Rs:公司特(♍)有风(🔣)险回报率T：企业适用(🕘)的所得税税率

（a）确定(🙆)无风险收益率

国债收益率通(tōng )常被认为是无风险的，因为持有该(gāi )债权到期不能兑付的风险很小，可以忽略(🤛)不计。

我们(men )在沪、深两市选(xuǎn )择从评估基准日(🏿)到国债到期(🈯)日(🧐)剩余期(🏴)限超过5年期(🥌)的国债(zhài )，并计算其到期收益率，取所有国债到(dào )期收益率的平均值作(🏗)为本次评估无风险收益(yì )率(lǜ )。详见《国债到期收益率计算(🙈)表(🐡)》。

我们以上(shàng )述国债到期收益(yì )率的平均值3.87%作为本次(cì )评估(🗑)的无风险(💷)收益率。

（(⬆)b）确定市场(chǎ(🦀)ng )风险超额(é )回(huí )报率

市场(chǎ(👵)ng )风险溢价是对于(yú )一个充分风险分散的市场投资组合，投资者所要求的高于无风险利率的回(huí )报率，根据研发部公布的数据，本次评估市场(chǎng )风险溢价取

7.24%。

（c）确定对比公司相对于股票(📑)市场(chǎng )风险系数β(Leveredβ)

β系(xì )数是用来(lá(🐝)i )衡量上市公(❔)司相对充分风险分散的市场组合，目(mù )前中国国内的WIND资讯公司是一(yī(🦎) )家(🗞)提供β值计算(suàn )的(🚾)数据(👖)服务公(🤪)司。本(💿)次(💆)(cì )评(pí(🤛)ng )估我们选取该公司公布的β(🐐)计算器计算(suàn )对比公司的β值，股票市场选(👰)择的是沪深300指数(shù )。采用对比公(📛)司评估基(jī )准日(rì )前5年即60个月的历史数据计算β值。上(shàng )述(shù )β值是(📻)含有对比(bǐ )公司(sī )自身资本结构(😝)的(de )β(🎗)值。

3-32

3-33

行(👀)公司债(🎒)券。事实(🍣)(shí )上，中国目前尚未建立起真正意(yì )义上的公(🈸)司债券市(🔏)场，尽管有(😄)一些公(gōng )司债券(quàn )是可以交易的。然而，另一方(fāng )面，官方公布(🏴)的贷(🧒)(dài )款利率是可以得(🔔)到的(🖥)。被评估(gū )单位基(jī )准日无付息债务，本次评估一年期贷款利率4.35%上(🔂)浮30%作为我们的债(zhài )权(quán )年期望(😀)回(huí )报率。c.税(♒)前总资本加(➰)(jiā )权(🤰)平均回报率的确(què )定(🌧)(dìng )

股权期望回(🛐)报(🤩)率和债权回报(🎬)率可以用(yòng )加权平均的方法计算总资本加权平均(jun1 )回报率。总资(💤)本(🍄)加(jiā )权平均回报(🥊)率利用以下公式(🚲)计算：

其中；(🍩)

WACC=加权平均总资(🧝)本回(huí )报率；

E=股权价值；

Re=期(qī )望股本回(😛)报(bào )率；

D=付息债(zhài )权价值；

Rd=债(🛵)权期望回报(bà(🥠)o )率。

3-34

WACC的计算请详见附表《加权资金成本计算表》（1）。

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B.专利折(shé )现率的估(🙀)算上述计算的WACC可以理解为投资企业(yè )全部资产(🏋)的期(🚲)望回报率，企业全部资产包括流动(dòng )资产、固定(dìng )资产和无形资产组成。WACC可以用下式表(😶)述：

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因(👼)注册(🚧)商标权(🍜)到(🎸)期后续期(💝)十分简(🛐)便，且随使用年限越长越为知名，此次评估不予考虑贬(biǎn )值率，故(gù )上(shàng )述商(shāng )标注册证(🎚)的评估值合计为(wéi )11400元。

（六）长期待摊费用

长期待摊费用(yòng )账面值35,076,433.49元，各充电站电力系(🚪)统、土建、土(🔚)地租赁费的摊余价值(zhí )，企业对待摊费用采用(🖨)直线法方(fāng )式摊(🏕)销，评估人员对待(dài )费用发生的内(nèi )容、预计收益期、摊销情况(🍅)等进行(😨)核实。

对于尚存权利的长期待摊费用，按该(❤)项权利的受益期和(📡)剩余的受益金额确定评估值。

长期待摊费用评估值为35,076,433.49元。

（七(🔃)(qī )）递延所得税资产

递延所得税资产账面金额2,791,525.75元，主要为计提资(🌿)产减(jiǎn )值准备(🔉)及未弥补亏损形成(chéng )的可抵(💭)扣暂时(🔀)性差(⛅)异。

递延所得税资(🎢)产根据(🆙)形成(chéng )的原因及评(🚭)估基(🥦)准日后预计的可(🆘)回收金额确定评估值。

递延所得税评估值为2,791,525.75元。

（八）负(🥝)债

1.应付票据(🐳)

应付票(piào )据账面值为(wéi )7,937,730.51元，为企(qǐ )业(yè )应付(📏)四(sì(👭) )川永贵科技有限(xiàn )公司、深(🌦)圳市顺昌科技有限(🚧)公司等的票据。经(jīng )核对相关(🗯)凭证，应付票(pià(🏫)o )据均为半年期不(bú(🦏) )带息票据。

应付票据按核实(⏺)后账面值确定评(píng )估(gū )值7,937,730.51元。

2.应(yīng )付账款

应付(😞)账款账面金(🛹)额237,524,725.84元，主要为(🐹)应付(📰)采购款。本次评(píng )估主要(🗳)采用核对明细账与总(🥇)账的(🔞)一致性，同时采用函证或查验销售(😻)发票(㊗)、入库单等相关(🐑)(guān )资料的债务确认替代程序，以确认(🎪)该类债(🆎)务(😏)(wù )的(🏢)真实性和完整性。

应付账款(😪)按核实后的账面值确定评估值237,524,725.84元。

3.预(🦉)收账款(kuǎn )

预收账款(kuǎn )账面(miàn )金(jīn )额27,316,981.97元，主(🧗)要系预收销(🏔)售货物的款项。评估人员(👝)核(🆖)对(duì )了明细账与总账的一致性，抽查了相关收款凭证、协议，对债务的(de )真(🐺)实性

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进行(háng )了验证，根据核查情况，属(🕒)于(😷)公司未(wèi )来需履行的供(gòng )货的义务。预收账(🙍)款按核实后的账面值(zhí )确定评估值27,316,981.97元。

4.应付职工薪酬(chóu )

应付(fù(💃) )工资账面(🆓)值为3,541,046.74元，为企业提取的职工工资、社保费(🤶)、住(📒)房公积金等，系(⛩)未实际发(🚂)放或使用(🦔)的数额。经核对有(yǒ(👥)u )关账册(cè )及凭证(🛶)，了解(jiě(📎) )企业的(de )工(🐳)资政策及使用是否符合国家的有(yǒu )关(🎨)规定。应付职(zhí )工薪酬按(😆)核实后(🍴)账面(📸)值确定评估值3,541,046.74元(👋)。

5.应交税费

应(🔄)交税金(jī(🤖)n )账(😴)面(🌸)值(🚫)为55,256.20元，系应(🤙)交(jiāo )个人所得税，评(😤)估(🐸)人员通过查阅(🍟)会计资料、税金申报(bào )表及(jí )完税凭(píng )证，对债(zhài )务的真实(shí )性进行验证(zhèng )，从(🌯)而确定实际(✴)承担的(♍)(de )债务。经核实，账(😉)面值无误。

应(yīng )交税费按核(🐎)实后的账面值(🚳)确(📋)(què )定评估值55,256.20元。

6.其他应付款(kuǎn )

其他应付账款账(🏿)面(miàn )值为9,718,461.10元。主(zhǔ )要为往来款、押金、利息等。通过核对明细账与总账的一致性、通过抽查(🌶)部分凭证、发票(🚑)、协议或(🥎)(huò )对函证(zhèng )、电(diàn )询(🆑)回复情况，对债务的真实性进行了(le )验证。

其他应付(fù )款按核(hé )实后账面(miàn )值(🤐)(zhí )确(què )定评估值(zhí )9,718,461.10元。

7.递延收(🆚)益(♋)

递延收益账面值为9,336,643.68元(📺)，为充电设施建设(🛋)的财政补贴，首先获取相关(⏮)文件，确认该笔(🐌)款项(⛏)(xiàng )的性质、金额(é )及期限，在此基(jī(📵) )础上，与企业访谈了(🤵)解(🎎)(jiě )该(gā(⭐)i )笔款项的(de )使用情况，结合(hé )会计准则的规定，确认该(gāi )款项(✌)与资产有关。相关约定条件已(yǐ )达成，未来无偿还义(yì )务，评估值仅保留所得税。

递延收益(🤥)评估(🛏)值(🥩)=9,336,643.68*15%= 1,400,496.55元

四、收益法评估技术说明

（(♏)一）评估对象：深圳市车电网络有限公司股东全部权益价值。

（二）收益(yì )法的(de )应用前提及选择的(🧝)理由和依据

1.收益(yì )法的定义(🌪)(yì )和原理

企业价值评估中的收益法是指(🚕)通过(🎀)将被(🌝)评(📒)估(🌱)单(dān )位预期(qī )收益资本化(huà )或折现(🔠)以(yǐ )

3-41

确(què )定(🗼)评(píng )估对象价值的(🎴)评(píng )估思路。

从企(📣)业的定义及企业的价值(zhí )决定(dìng )的角度来看(kàn ),收益法(🧖)是评估企(qǐ )业整体价值的一条(🍜)最直接的途径和最(zuì(♉) )有效的方法。从理论上看(kàn ),企业的评估(gū )值应(🤵)是企(🛅)业(yè )所(suǒ )有者权益(yì )的公平价(jià )值(🐓),而公平价值的高低取决于企业未来的整体获利能力。收益法正是把企业(♊)的获利能(😹)力作(zuò )为(wéi )评估企业(🌫)价值的直接对象,并以此来(lái )衡量企业(🔫)(yè )价值的(🦖)高低。它是根据(🌖)企业未来(🏉)预期收(shōu )益,按适(shì(⛹) )当(👋)的折现率将其换算为现值,并以此收益现(😉)值作为企业价值的一(yī )种(zhǒng )方(♍)法。

2.收益法的应用前提

（1）投资者(👰)在投资某个企业(yè(💇) )时所(suǒ )支(😹)付的价(👨)格(💴)不会超过该企(qǐ )业(或与该企(🐊)业相当且具有(yǒu )同等风险程度(dù )的同类(lè(📫)i )企业)未(🥌)来预期收益折算成的现值；

（2）(🌝)能够(gò(🈶)u )对(duì )企(🎨)业(yè )的(de )未来收益进行合理预测(cè )并可以用货币衡量；

（3）能够对(🌆)与企业未来收益的风险程度相对应的收益率进行合理估算。

3.收益法选择的理由和依(〽)据(jù )

评(🖥)估(😰)人(🅿)(rén )员在对被(❔)评估企业总体情况和历(lì )史经营情况进行(😀)了解(jiě )和(hé )分析后，被(🖐)评估企业具备持续经营的条件(🧒)，所(suǒ )处(chù )的行业也处于较(jiào )快发展的阶段(duàn )，因此对(🧦)该企业的评估符(🙊)合(hé )上述(shù )收(shōu )益法应用前提，本次被评估企业股(🌄)东全部权(👹)(quán )益评(pí(👦)ng )估适宜采用收益法。

（(🕸)三）收益预测的假设条件

收(shōu )益预(🅾)测是整体资产评估的基础，而任何预测(😰)都(🚛)是在一(🏃)定(🎹)假设(shè )条件下(🖌)进行(🐡)的，对企业未来收益预测建立(lì )在以下条件：

1.一般假(jiǎ )设

（1）公开市(shì )场假设：公开市场是指充分发达与完善的市场条件。公开市场(chǎng )假设，是假定在市场上交易的(⛹)资(🐗)产，或拟在市(shì )场上交易(😷)(yì )的资产，资产交易双方彼此地位平等(děng )，彼此都有获取足够市场信息的机会和(🕐)时间，以便对资产的功能(🏌)(néng )、用途(tú )及其交(jiā(🐩)o )易价格(🆗)等作出理智的判断。

（2）继续(👜)使用假设：是指处于使用中的被评估单位资产(📤)在产权发(✳)生变动后，将按其(qí )现行用途及方式继续使用(🍈)下去。

（3）企(🐊)业(👶)持(💄)续经营假(🚙)(jiǎ(😊) )设(🏡)：是指被(bèi )评估单(📗)位的生产经营业务可(⛺)以(🖱)按其现(🐐)(xià(🧠)n )状持续(💇)经(jīng )营下去，并在可(kě )预见(🔯)的未来，不会(huì )发生重大改(gǎi )变，不考虑本次评估目的所涉

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及的经济(jì )行为对(🏓)企(🔛)业经营情(🥞)况的影响。

（4）外部环境(🥄)假(🐿)设：(⚪)国家现行的(de )有关法律、法规及方(fāng )针政策(cè )无重(chóng )大(🖋)变(biàn )化；本(👉)次交(🚏)易各方所(suǒ )处的地(dì )区政治、经济和社会环境无重大(dà )变化；有(yǒ(🤠)u )关利率、汇率(lǜ(🧀) )、赋税基准及税(⛩)率、政(🦌)策性征收费(🏮)用等不发生重大(🚳)变化。

（5）假定被(bè(🅰)i )评估单(dān )位管(guǎn )理当局对企业经(⛳)营负责任地履行义务，并称职地对有关资产实行了有(👔)效的管理。被评估单位(㊗)(wèi )在经营过程(🍑)(chéng )中没有任何违反国家(jiā )法(🔗)律、法规(guī )的(👸)行为(🏸)。

（(🏔)6）没有考(kǎo )虑(♟)将来可能承担的抵押、担保事宜，以(🙈)及特(tè )殊的交易方式可能(néng )追(zhuī )加付出的价格等对评估结论的影响。

2.特殊假设

（1）假设(shè )公(📑)司提供的历年财(cái )务资(zī )料所(suǒ )采取的会(🎪)计政策和编写此份(👏)报告时所采用(😙)的会(huì )计政(zhèng )策在重要(♋)方面基本一致。

（2）未(🖋)来收益(yì )的预测基于现有的管(guǎn )理方式和(🌉)管(📴)理(lǐ )水平的基础上，经营范围、方式与目(🍰)前方向保持一致。

（3）假设被评估单位在未(🤼)来的(🔠)经营期限内的财务结构、资本(👎)规模未(wèi )发生重大变化。

（4）(❄)收益的(🚪)计算以会计年度为准，假(jiǎ )定(dìng )收支在年内均匀发生。

（5）未来收益(♊)不(bú )考虑(🔦)(lǜ )本次经济行为实施后可能产生(shēng )的协同效应。

（(🌚)6）被评(🌍)估企业生产经营场地为租赁，假设(shè )场地到期后可续租或(Ⓜ)取(📖)得满足办公经营条件的场所。

（四）企业经营(🔽)、资(zī )产(chǎn )、财务分析

1.主营(yíng )业(yè )务及盈利模(mó )式概述：

深圳市车电网络有限公司是上市公(gōng )司深圳市科陆(⛲)电(diàn )子(🎺)(zǐ )科技股份有限公司(🌌)的子(🌀)公司，公司主要从事新能源汽车充电设备研发，充电网络的建设、运营维护以及相关增值服务。车电网秉承创(chuà(🍗)ng )新驱动(🌈)研发的理念，一直致(zhì )力于为客(🦇)户提供更智(zhì )能、更节能、(😨)更(gèng )经济的充电解决方案。通过参与标准，引领产(🚽)业(yè(🐮) )发展，在充电桩产品研发领域技术领先：第一个在全国极寒极热地区完(wán )成随车(chē )测试的充电桩厂商，积极参与商业化(huà )光储充商用项目(mù )，全国最(zuì )早大规模商用超大充(chōng )电功率的架(🎰)式充(🍝)电项目等。通过自主研发充电(diàn )云(🏷)、车辆云、储能(néng )云、用(yòng )能云、售电(diàn )云等平台，

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向上对(🔽)接(🕡)政(🌈)府监管(🔮)(guǎn )平台(🎫)(tái )、(🥏)横向完成(🔔)互联互(hù )通操作，向下兼容停车，广告媒(⛸)体等(děng )应用场景，完善的(🐏)C端和B端应用(yòng )为(wéi )客户(hù )提供智能(🥦)高(gāo )效(xiào )的运营管(🎆)(guǎn )理平台。通过标(biāo )准化的(🚥)场站建设流程，积(jī )累了丰富(😿)的充电场站的(🍎)建设经验(yàn )，为客(kè )户提供(gòng )充电场站(🥙)(zhàn )的(de )规划、(👕)设计、施工、以及后期场(chǎng )站的运(🏔)营管理服务。

（1）业务模式

①充电桩(⏺)产(🐡)(chǎn )品销售：直销+代理(lǐ )商销售+贴(tiē )牌模式

②充(🦂)电(diàn )站建(👶)设：作为(wéi )EPC总包方承接(🎶)交钥匙工程(chéng )。根据投资回报情(qíng )况会参与(yǔ )EPC总(zǒng )包服(fú )务，bot或(huò )者ppp模式(shì )。

③充(📪)电云平台(tái )：4种(zhǒng )合作(zuò )模式

互(🆙)联互通：与同行充(chōng )电运营(yíng )商进行(háng )数据和业务的(🌭)互联(👢)互通，共(🏤)享充电网络，做到(dào )相互(💳)客户引流，从中收取业(💿)务引流费用；

独立(lì )运营：对于(🚰)大型(🚦)有(yǒu )影(yǐng )响力的充电(🚎)运营商，为(wéi )其定制充电云(🍿)平台和(😉)客户端，提供(💶)整(zhěng )套(💄)充电解决方案，向客户收取年费管理(🔙)费(fèi )

加盟商：对(duì )于小型的运(🤦)营商，提供充(chō(🍦)ng )电云平台的(🦇)(de )有偿使用服(fú )务(wù )，在充电流(🤒)水中提取一(🔈)定的(🏼)费用作为平台使用(🌔)的管理(🏾)费

自营：支撑车电网(wǎng )自己投资运(yùn )营的场站，获取(qǔ )的(😬)价值(🏳)是平台流水(💡)与现金流以及沉(chén )淀(diàn )资金

④充(📣)电(♿)场站投资运(yùn )营：通(🏚)过车电网自(🎈)己投资(zī )（深圳项(🥀)目(mù )）和项(🎮)目投资（深圳以外项目(♍)）以(yǐ(💣) )及成立(lì )合资公(🔚)司等方(🛃)(fāng )式，自投自建自运(yùn )营的方式，一般在核算投资(✈)回收期时，按照设(shè )备最长5年折旧，3-5年回收成(chéng )本的目(🚪)标进行立项建设(🥅)。

⑤增值(zhí(🍏) )服务：在充电桩上投放广告，与广告运营(🤔)商进行广告(🈴)分成。与保险经纪人合作，代买(mǎi )充电桩或者(📟)汽车(chē )的保险。与分时(🈷)租赁或者特(tè )定车辆运营商(😵)合作，在土地租赁以(📑)及充电上提供打包(🔘)服务

⑥延伸(😌)业务：光(guāng )储(📆)充综合体等(děng )，结合储(🏣)能，梯次(cì )电(🎯)池利(🐒)用等新能源技术，完善充电站的建设和能源供给情况

（2）产品介(jiè )绍

①充电(⬆)设备

全系(🎙)列(liè )充电产品：3.5kW、7kW壁挂式交流充电桩，7~84kW落地式交流充电(diàn )桩，15~360kW一体(tǐ )式(🏋)直流(liú )充(chōng )电机，120~360kW分体(🏉)式直流(🧣)充电(🙏)机，MW级电

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力方(fāng )智能(📠)柔性充(🧘)电系(🕳)统(😟)(tǒ(🧤)ng )，大(🎭)电流弓架式直(zhí )流充电机，应(🏙)急(🔄)(jí )救援充(chōng )电车，便携式充电设备等(😴)等。

②充电云平台

充电(🍔)云平台是一个安(ān )全、开放、灵活、易用、共(gòng )享的充(🍲)(chōng )电运营平(👅)台(tái )，为新(🏖)能源汽车企业生产商、新能源汽车经(🛀)销商、充电(📱)运营(yíng )商、新能(🎆)源汽车运营商、新能(💟)源汽车个人用户等提供(❇)全方位的服务(wù )。充电云(🌚)致力于推进车(chē )+桩+网协同发展(😷)，打造全国(🤘)新能源车桩(🤹)运营网络。同时，针对不同客户类型及业(🍻)务特性，提(🐝)供个性(xìng )化的解决方案， 包括购(🛷)桩建站、平台搭建、充电站运营管理、业(🚭)务分析(📰)、政策解读(🤛)、资源(🐵)共享等合作服务。

（(🔠)3）行业地位

①充电设备

在(zài )全(🙀)(quán )面承(chéng )接母公司科陆电子(zǐ )充电桩业务优势的基础上，车电网俯(🏕)耳倾(qīng )听客户需求、总结多年经(🍃)验和(🎁)教训，面对产品功(gō(📌)ng )能定制(zhì )、后台(🍦)协议(yì )定制甚至产品结构定(dìng )制的等多(duō )样化的(de )复杂的(de )市场大环境，重(🏹)整产品平台架构，陆(lù )续推出扩展性好、可靠性高、灵活性(🍘)好的新一代产品，获得(dé )了行业的(de )一致认可和客户(hù )的(✡)广泛好评，并出任中(🖥)国产业充电桩(zhuāng )产业联(🆔)盟理事(👾)长单(dān )位(✉)、广(guǎng )东(dōng )省(shěng )充(⚓)电设施协会副会长单位、(🐭)充电设施信息安全标准制(zhì )定(🚽)工作组成员单位（国标(biāo )）、广东省交通运输协(🏧)(xié )会理事单位、深(➡)圳(zhèn )市高新技术产业协会理事单位等(děng )，获得2018年度中国电工(gōng )技术学会电动汽车充换电系统与试(shì )验(yàn )专业委员会先进单位和优(🌠)秀会员、2017年度最佳充电运营服务商-金桩奖、2017年度最佳充电运营服务商、2017年充电设施(shī(🕞) )行业新锐(ruì )企(qǐ(🕜) )业、2016年度最佳(jiā )充电设施运营(🦀)商-金桩奖等多(🚦)项行(háng )业殊荣。

②充(🔯)电运营

作为深(🤡)圳(💴)最(zuì )早拿到运(yùn )营资(🌸)质的厂商之一，公(⌛)司组建专业的云平台开(kāi )发(fā )团(🤒)(tuán )队(duì )，自主研(🤺)发智慧(huì )充(🦃)电云平台、充电APP、维修APP等。与深圳巴(bā )士集团、鹏(péng )程(🔴)电动等展开全(🐂)面(🌴)合(hé(🙅) )作(〰)(zuò )，在(🏻)全国(guó(⤴) )多个(gè )城市(shì )自投自建公交、出租(zū )、(🚉)物流等多(duō )种(zhǒng )充(🛃)电场站。凭借独(🚂)立(lì )运营、代管运(yùn )营(🏋)、加盟(méng )运营、互联互通等多(🔩)样化运营模式，截至2019年(🔀)3月(yuè )，根据中国电(diàn )动汽车充电基础设施促(🤪)(cù(🈵) )进联盟最新(🤜)统计(jì )数(🛐)(shù )据，车电网运营规模位居全国(🏹)前十。

2.行(🦆)业状况分析

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（1）宏(hóng )观(🏬)环(huán )境

2018年(⛳)，在以(👱)习近平同(tóng )志为核心的党(🔫)中央坚强领(🎌)导(👥)下(xià )，各地区各部门认(✖)真贯彻落实党中央、国务院各项决策部署，坚持稳(wěn )中(zhōng )求进(jìn )工(🌌)作总基(⚪)调，坚持新发展(⏭)理念，坚持推动高质量发(fā )展，坚持以供(gòng )给侧结(🎣)构性改革为主线，凝(🐧)心聚力，攻坚克难，经济社(shè )会发(🐶)展(zhǎn )的主要预(yù )期目标较好完成，三大攻坚战开(🐇)局(😁)良(liáng )好(🍇)，供(gòng )给侧结(jié(🐲) )构(gòu )性改革深入推进，改革开放力度加大，人民生活(🎤)持续(🚶)改(🏵)善，国民经济运行保(🐳)持在合理(lǐ )区间，总体平稳、稳中有进态势持续显现，朝(🍂)(cháo )着实(🤗)现全面(🥚)建成(chéng )小康(😣)社会(🔥)的目标继(💇)续迈进。初步(bù )核算(🍫)，全年国内生产总值900309亿(yì )元，按(🥕)可比价(🤴)格计算，比上年增(zēng )长

6.6%，实现了6.5%左(📔)(zuǒ )右的(🔘)预期发展目标(biāo )。分季度(dù )看，一季(jì )度(dù )同比增长(🌹)6.8%，二季度增长6.7%，三(📞)季度增长6.5%，四季度增长6.4%。分产业看，第一产(chǎn )业增加值64734亿元，比上年增长3.5%；第二(èr )产(chǎn )业增加(jiā )值366001亿元，增长5.8%；第三产业增加值469575亿元，增长7.6%。

A、粮食(shí(🧠) )保持高产(chǎn )，畜牧业总体稳定

全年(nián )全国粮(⬅)食(🔭)总产量65789万吨，比上年下(🐘)(xià )降0.6%，仍是历史(🐉)高产年，连(liá(🥪)n )续(xù )4年保持在65000万吨以上。其(🔽)中，夏粮产量13878万吨，早(zǎ(🏰)o )稻(dào )产(chǎ(✌)n )量2859万吨，秋(🔀)粮(liáng )产量49052万吨。棉(🎵)花产量610万吨，比上年增长7.8%。种植结构进一步(💂)优化，优质稻谷播种面积扩大，玉米播种面积继(🚴)续调减(jiǎn )，大豆种植面积增(zēng )加，棉花、(🥊)糖料、中草(💀)药材作物(💷)种植(zhí )面积增加。

全年猪牛羊(⛓)禽肉产量8517万吨，比上(🌭)年略降0.3%。其中(👣)，猪肉产(🈳)(chǎn )量(🏋)5404万吨，下降0.9%；牛肉产量644万(✒)吨，增(zēng )长1.5%；(🏔)羊肉产量475万(wàn )吨，增长(zhǎng )0.8%；

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禽肉产量1994万吨，增长(zhǎng )0.6%。生猪存栏(⛳)42817万头，比上年下降(😤)3.0%；生猪出栏69382万头，下降(jiàng )1.2%。

B、工业(🚰)生产平稳增(zēng )长，新产业增长较快全年(nián )全国(😾)规模以上工业增加值(🛤)(zhí )比上年实际增长6.2%，增速缓中趋稳。分经济类型(xíng )看，国有控股企(🥫)业增加值增长6.2%，集体企(qǐ(👄) )业下(➡)降1.2%，股(⬆)份制(zhì )企(📖)业增长6.6%，外商及港澳台(tái )商投资企业(🧟)增长4.8%。分三(sān )大门类看，采矿业增加(🍑)值增(🆒)长(🐢)2.3%，制造业增长6.5%，电力、热(🐰)力、燃(⏭)气及水生产和供应业增长(🐝)9.9%。高技术制造业、战略性新兴产业和装备制造业增加值分别比上年增(zēng )长(🐊)11.7%、(🙍)8.9%和8.1%，增速分别比规模以上工业快5.5、2.7和1.9个(gè )百分点。新(xīn )兴工业产品产量快(🐏)(kuài )速增长，铁路客(kè )车、微(wēi )波终端机、新能源汽车(🖼)、生物(🛤)基(jī )化(huà )学纤维、(😓)智能电视、锂(lǐ )离(lí )子(🍷)电池和(hé )集成(chéng )电路分别增长183.0%、104.5%、40.1%、23.5%、18.7%、12.9%和9.7%。12月份(fèn )，规模以上工业增加值同比增长5.7%，比上月加快0.3个百(🛷)分点(diǎn )，环比增长(zhǎng )0.54%。

1-11月份，全国规模以上工业(🚎)企业实现利润总额61169亿元，同(tóng )比(➗)(bǐ )增长

11.8%；规模以上工业企业主营(yíng )业务收入利润率为(🚞)6.48%，比上年同期提高0.16个(gè )百(bǎi )分(✔)点。

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C、服务业保持(🕗)较快发展，持(chí )续(xù )处于景气区间全(📫)年全国服务业生(😿)产(chǎn )指数(🕣)比(🔠)上年增长7.7%，保持(🈹)较快(kuài )增长。其中，信息传输、软件(jiàn )和信息技术服务(🔸)业，租赁和商务服务业(🍒)分别增(zēng )长37.0%、10.1%。12月份(fèn )，全国服务业生产指数同比增长(zhǎng )7.3%，比上月提高0.1个(😫)百分点。1-11月份，规模以(🔣)上服(fú )务业(🔫)(yè )企业营(yíng )业收入同比增长11.5%，其(qí )中(zhōng )，战略性新兴(xìng )服(🍱)务业、(🚁)科技服务业和高(☔)技术服务业企业营业收入同比分别(bié )增长(zhǎ(🆎)ng )14.9%、15.0%和13.4%；(🔋)规(😐)模以上服务业(yè )企(qǐ )业营业利(lì )润增长5.7%。12月份，服务业商务活动指数(shù )为52.3%，处于景气区间。铁路运输业、电信广播电视和卫星传输服务、(🌝)货(🔣)币金融服务、(🧟)保险业和其他(🦗)金融业等行业商(💦)(shāng )务活动(🌰)指数均位于60.0%以上的(⚪)较高景气区间(🌾)(jiā(😲)n )。从市场预期看，服务业(🎷)业务活动预期指数(shù )为60.2%，比上月提高0.6个百分点。

D、市场(🚬)(chǎng )销售平稳较快增长，网(❣)(wǎng )上零(❗)售占比明(míng )显(xiǎn )提(tí )高全(quán )年社会消费品零售总额380987亿元(yuán )，比上年增长9.0%，保持较快增长。其中，限额(é )以上单位消(🔚)费品零售额145311亿元，增(📩)长(🗺)5.7%。按经(jīng )营单(🌯)位所在地分，城(🈹)(chéng )镇消(xiāo )费品(pǐn )零售额325637亿元，增长(🤫)8.8%；乡村消费品零售额(é )55350亿元(❤)(yuán )，增长10.1%。按消费类型分，餐饮(yǐn )收入42716亿元，增长(zhǎng )9.5%；商品零售338271亿元，增(zēng )长8.9%。消费升(🍀)级类商品较快增长(zhǎng )，全年(🤦)限(♌)额以上单(📊)位化(🍌)妆(✝)品(pǐn )类、家用电(😵)器和音像器材(cái )类、通讯器材类(🚸)商(shāng )品零(líng )售(shòu )额增(📈)速分别比限额以上(😽)社(🌀)会消费(🐹)品零售额(🔽)增速高(gāo )3.9、3.2和(🎑)1.4个百分点。12月份，社会消费品(🛳)零售(shòu )总额同比增长

8.2%，环比(🔖)增长0.55%。

全(🚪)年全国(🌑)网上零售额90065亿元，比上年增(🦔)长23.9%。其中(🤸)(zhōng )，实物商品(🖇)网(🍸)上零售额70198亿(⛩)元，增长25.4%，占社会消费品零售(shòu )总(👴)额的比(bǐ )重为18.4%，比上(shàng )

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年提(🎓)(tí )高3.4个百分点；非实物商(shāng )品网上零售(🦎)额(é )19867亿元，增长18.7%。

E、投资增长缓中趋稳(🧤)(wěn )，制(🌨)造(zào )业投资(😗)和民间投(🛹)资增速(sù )加快全年全国固定资产投资（不(bú(🏓) )含农户）(🌖)635636亿元，比上年增长(zhǎng )5.9%，增速比(🦉)前三季度加快0.5个百分点。其中(💑)，民(🦅)间(➕)投资394051亿(yì )元，增长8.7%，比上年加快2.7个(gè )百分点。分产业看，第一产业投资(zī )增(🆔)长12.9%，比上年加快1.1个百分点；第二产业投资增长6.2%，加快3.0个百分点(🏽)，其中(✍)(zhōng )制造业(yè )投资增长(zhǎng )9.5%，加(🤸)快4.7个百分点；第三产业投资(zī )增长5.5%，其中(💶)基础设施投资增(zēng )长3.8%。高技术制(🚴)造业、装备制造业投(tóu )资比上(shàng )年分(fèn )别增长16.1%和11.1%，分别比制造业投资快6.6和1.6个百(🏽)分点。12月份，固定资产投(⏮)资与(💊)上月环(🎓)比(🚕)增(zēng )长0.42%。全年全国(guó )房地产开发投资120264亿(🧕)元，比上年(🏼)增长9.5%。全(quán )国商(shāng )品(🛄)房销售面(🕠)积171654万平方米，增(zēng )长 1.3%，其中(zhō(🥅)ng )住宅销售面(miàn )积增长(👾)2.2%。全国商(shā(🛥)ng )品房销售额(🚿)149973亿元，增长(🤾)12.2%，其(qí(💱) )中(👣)住宅销售额增长14.7%。

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F、进出口总额创历史新高，贸易结构不断优化全年货物进(🎼)出口总额305050亿元，比上年增长9.7%；贸易总(zǒng )量(liàng )首(🚛)次超过30万(🏆)亿元，创历史新高；(🕢)数量增长(🚙)，结构优化，进出口稳中向好的目标较好实现(🎇)。其(qí )中(zhōng )，出口(kǒu )164177亿元，增长7.1%；进口140874亿元(yuá(🏘)n )，增长12.9%。进(🔮)出口相抵(🚥)，顺差为23303亿元，比上年收窄18.3%。一(yī )般贸易进出口占进出口(🕧)总额的比重为57.8%，比上年提高1.4个百分点。机电产品出口增长7.9%，占出口总额(🔳)的58.8%，比(bǐ )上年提高(gāo )0.4个(🖤)百(⬅)分点(diǎn )。我国对主要贸易伙伴(🦒)(bàn )进出口全面增长，对欧盟、美国和东盟进出口(kǒu )分别(🚼)增(❕)(zēng )长7.9%、5.7%和11.2%；与“一带一路”沿线国(guó )家进出口增势良好，对“一(yī )带一路”沿(🍮)线国(🕊)家合计(📒)进出口增长(🍄)13.3%，高出货(huò )物进出口(kǒu )总额增速3.6个百分(fèn )点。全年规模以(🙀)上(shà(🌘)ng )工业(🦆)企业实(shí )现出(chū )口交货值123932亿元，比(🍉)上年增长8.5%。

G、居民消费价格温和(hé(🙌) )上涨(🤤)，工业生产者价格涨(😍)(zhǎng )幅回落全年居(jū )民消费价格(gé )比上年上涨(💤)2.1%，处(✒)于温和上涨区(🛴)间，低于3%左右的(de )预期目(mù )标(biāo )。其(✔)中(zhō(🏇)ng )，城市(shì )上(shà(➰)ng )涨2.1%，农村(🤭)上涨2.1%。分类别看，食品烟(yān )酒价格上涨(🏈)

1.9%，衣着上(shàng )涨1.2%，居(jū )住上涨2.4%，生(🍐)活用品及服(🌼)务上(shàng )涨(zhǎng )1.6%，交(🆒)通和通信(xìn )上涨1.7%，教育文化和娱(yú(🎤) )乐上涨2.2%，医疗(⏸)(liáo )保健上涨4.3%，其他用品和服务上涨1.2%。在食品烟(yān )酒价(🌕)格中(zhōng )，粮食(shí )价格上涨(📅)0.8%，猪肉(ròu )价格(👄)(gé )下降(⤵)8.1%，鲜菜价(㊙)格上涨(zhǎng )7.1%。扣除食品(pǐ(🛬)n )和能源价(jià )格的(de )核(🕖)心(xīn )CPI上涨(zhǎng )1.9%，涨幅比上年回(🤙)(huí )落0.3个百(🌐)分点。12月(🛠)(yuè )份(🎼)，居(🌌)民消费(fèi )价(💗)格(😁)同比上涨1.9%，环比与上月持平。全年工业生(🌋)产(chǎn )者出(chū )厂价格比(bǐ )上年上涨3.5%，涨(zhǎng )幅比上年回落2.8个百(bǎi )分点；12月份(fèn )同(🤒)(tó(🧞)ng )比上涨0.9%，环比下(xià )降1.0%。全年工业生产者购进(jìn )价格(gé )比上(🗒)年上涨4.1%，12月份同比上涨1.6%，环比(bǐ )下降0.9%。

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H、就业形势保持稳定，城镇(📋)调(💫)查失(shī )业率下降全年城镇新增就(jiù )业1361万(wàn )人，比上年多(duō )增10万人(🌻)(ré(📻)n )，连续6年(🎏)保持在1300万(🎯)人以上，完(wán )成全(🚖)(quán )年目(mù )标的123.7%。12月份，全国(guó )城(ché(🎤)ng )镇调查失业率为4.9%，比上年同月(yuè )下降(jiàng )0.1个百分点(diǎn )。2018年(🌾)各月全国城(♿)镇调(🥈)查失业率保持在4.8%-5.1%之(🧝)间，实现了低于5.5%的预期目标。12月份，31个大城(chéng )市城镇(zhèn )调查失业率为

4.7%，比上(shàng )年(niá(🏯)n )同月下降0.2个百分点。其(🏊)中(😿)，全(quán )国主(🥍)要就(jiù )业人员(🦍)群体(🌀)25-59岁(📘)人口(⏯)调查(🧣)失业(yè )率为4.4%，与上月持平。年末全国就业(🥤)人(ré(👔)n )员(👨)77586万人，其中城镇就业人员43419万人。全年农民(mín )工总(🆗)量28836万人，比(😿)上(shàng )年增加184万(💡)人，增长(zhǎng )

0.6%。其中，本(běn )地农(nóng )民(mín )工11570万人，增长0.9%；外出农民工17266万人(📖)，增(zēng )长(🌎)0.5%。农(🍅)民工(🍂)月均收入水平(píng )3721元，比上年增(🖇)(zēng )长(zhǎng )6.8%。

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I、居(jū )民收入消费稳定(dìng )增长，农村居民收支增速快于城镇全年全国居民(🆗)人(rén )均可(kě )支(🕺)配(pèi )收入28228元，比上年名义增长8.7%，扣除价格因素实际增长6.5%，快于人均(📝)GDP增速(sù )，与经(jīng )济增(😩)(zēng )长基本同(tóng )步。按(🗿)常住地分(fèn )，城镇居民人均可支配收(🥦)入39251元，比上(shàng )年名义增长7.8%，扣除价格(gé )因素实际增长5.6%；(😡)农(🏽)村居民人(⏫)均可支(zhī )配(🤩)收入14617元，比上年名义增长(👓)8.8%，扣(kò(🏑)u )除价格(gé )因(🗒)素(sù )实际增长6.6%。城乡居(🛌)民人均收入倍差2.69，比上年缩小0.02。全国(🚭)居(😻)民人均可支配收入中位数24336元，比上年名(🎆)义增长8.6%。按全(quán )国(guó )居民五(wǔ )等份(🔘)收入分组，低收入(🛁)(rù )组(zǔ(🎬) )人均可支(zhī(🌛) )配收入6440元，中等偏下收(👟)(shōu )入组人均可支配收入14361元，中等收入组人均可(kě )支配收(🥉)入23189元，中等偏上(😗)收入(🔃)组人均可(kě )支配收入36471元(🌻)，高收(💞)入组人均(jun1 )可(🌄)支配收入70640元(🏸)(yuán )。

全年全国居民人均(📢)消费支出19853元，比上年名义增(zēng )长8.4%，增速比上年加(jiā )快1.3个百分点；扣除价(🐄)格(☝)因素实际增长6.2%，比上年加快0.8个百分点。其中，城镇居民(🛐)(mín )人均消费支(🏊)出26112元(🉐)(yuán )，名义增长6.8%，比(bǐ )上年加快0.9个百(🛳)分点；农村居民人均(jun1 )消(xiāo )费支出12124元(yuán )，名义(yì )增长10.7%，比上年加(jiā )快2.6个百分点(diǎn )。J、供给侧结构性改革深入推进，经济转型升级态势持(chí )续“三去(🍙)一降(🚷)(jiàng )一补”重点任务扎实推进。去产能(🦁)方面，钢铁、煤炭年度去产能任务(wù )提(😋)前完成。全国工业产(chǎn )能(🍴)利用率为76.5%，其(🐝)(qí )中黑(🔯)(hēi )色金(🎥)(jīn )属冶炼和压延加工业、煤炭(👥)开采和洗(👠)选业(💵)产能利(😣)用率(lǜ )分别(🍮)为78.0%和70.6%，分(🍁)(fèn )别(bié(🍠) )比上年提高2.2和(🧤)2.4个(🖥)百分(🚙)点(🛡)。去杠(gàng )杆方面(mià(🍿)n )，企业资产负债率下(🍄)降。11月(yuè )末(⚾)，规模以(yǐ )上(😃)工业(😄)企(🚚)业(yè )资产负债率为56.8%，同比下降0.4个百分点；其中国有控(💫)(kòng )股企业资产负债率为

59.1%，下(xià )降(🐳)1.6个(gè )百分(fèn )点。去(🤹)库存方面，年末(mò )全国商品房待售面积52414万平方米，比上年末下降11.0%。降成本方(fāng )面，企业(🍾)成本继续下降(jià(😭)ng )。1-11月份，规(guī )模(🤡)

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以上工业企(qǐ )业(😼)每百(bǎi )元(💿)主营业(👖)务(wù )收入中的(de )成本为84.19元，比上(shàng )年同期减少0.21元。补短(🎛)板方面，薄弱环节投资较快增长。全年(🧢)生(shēng )态(tài )保(bǎo )护和环境治理业、农业投资分(🌷)别(🦏)增长(zhǎng )43.0%和15.4%，分别(😣)快于全(quán )部投资37.1和(hé )9.5个百(bǎi )分点(🖱)。经济(🗒)结构继续(xù )优化(🏤)。全年(🚽)第三产(😖)业(yè )增加值占(🌂)国内生产总值的比(⚪)重为52.2%，比上年提高0.3个(gè )百分(fèn )点，高于(yú )第二产业(🎷)11.5个百分点；对国内生产总值(zhí )增长的贡献率为59.7%，比上年(📧)提高0.1个百分(👀)点(😶)。消费(fèi )作为(🐺)经济增长主(zhǔ )动力(⛑)作用(🥏)进一步巩固，最终消费(fèi )支(zhī(👣) )出对(📎)国内生产总值增(zēng )长的(💱)贡献(📁)率为76.2%，比上(🎐)年提高18.6个百分(🚈)点，高于资本(běn )形(🥞)成(🚎)总额43.8个(gè(🛡) )百分点。居民消费升级提质。全国居民恩格尔系(xì )数为28.4%，比上(shàng )年下(xià )降0.9个百(bǎi )分(🍮)点。全年全(🏍)国居民人均消费支出中，服(fú )务性消(🛣)费占比为44.2%，比上年提高(🤹)1.6个(🔩)百分点。绿色发展(zhǎn )扎实推进(🕵)。万元国(👽)内生产(🌗)总(🎻)值能(néng )耗(😎)比上年(🔩)下降3.1%，实现了下降3%以上的预(yù )期目(🐃)标。能源消费结构(gò(😄)u )继(💩)(jì )续优(yōu )化。全年天然(🍮)气、水(shuǐ )电、核电、风电等清洁(jié )能源消费量(🐱)占能源消(🏘)费总量的比重(chóng )比上年提高约1.3个(gè )百分点。K、人口总量平稳增(zēng )长，城镇化(huà )率持续提(🕷)高年(nián )末中国大陆总(zǒng )人口（包括31个省、(🈶)自治区、(🕕)直辖(🧞)市(📙)和(🈶)中国人民解(👴)放军现役军人，不包括(🌕)香港、(😶)澳门特(tè )别行政(🚘)区(🌺)和(hé )台(🎐)湾省以及(💸)海(hǎ(📴)i )外华(huá(🤷) )侨(qiáo )人数）139538万(🐃)人，比上(🏩)(shàng )年(🗡)(nián )末增加530万人。全年出生人(rén )口1523万人，人(rén )口出生率为10.94‰；(🤚)死亡人(🤑)(rén )口993万人，人口死亡率(🐸)为7.13‰；人口自(🐃)然增长(🌉)率(🐄)为3.81‰。从性别结构看，男性人口71351万人(🔏)，女(nǚ )性人口68187万人，总人(rén )口性(🈁)别比为104.64（以女性为100）。从年龄构成看(kàn )，16至59周岁的劳动(dò(👧)ng )年龄人口89729万人(rén )，占总人口的比重为(wéi )64.3%；60周岁及以上人口24949万人，占总人口的17.9%，其中(zhōng )65周岁(suì )及(jí )以上人口16658万人，占总人口的11.9%。从(🌏)(cóng )城乡结构看(🧚)，城镇常住(🦕)人口83137万人(🔭)，比上(🐟)年(nián )末增加1790万人；乡村常住(🍧)人口(🏺)56401万人，减少1260万人；城镇人(rén )口占总人口比重（城镇化率）(🛳)为59.58%，比上年末提(🚞)高(gāo )1.06个百分(🍊)点。全国人户(hù(🚾) )分离人口（即(jí )居住地和户口登记(jì )地不在同一个乡(🍰)镇(🔭)街道(dào )且离(lí )开(kāi )户(🤮)口登记地半年(nián )以上的(🎡)人口）2.86亿人(rén )，比上年(🌖)末减(😈)少(🦁)450万人；其中(😨)流动(👊)人口(🎵)

2.41亿人，比上年末减(🛫)少(shǎo )378万人。

总的来看，2018年国民经济继续运(✋)行在合理区间，实(🌜)现了总体平稳、稳中(zhōng )有进。同时也要(yào )看到，经济运行(🔜)稳中有变、变中有忧，外部(🕧)环境复杂严峻(⛱)(jun4 )，经济

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面临下行压(🔱)力，前(🚾)进中的问题(tí )必须有针(zhēn )对性地解决。

（2）行(🎼)业发(fā )展背景

根据中国(guó )证监会2012 年发布的《上(🕕)市公司(sī )行业分类指引》规定，公司属于大类“I38 电气机械和器材制造业”；根(gēn )据(jù )国民(mí(🕜)n )经济行业分类（GB/T 4754-2011）(🖇)，公司所属行(háng )业(yè(💾) )为电气机械和(hé(🐷) )器材制造业（(🎚)代(🍾)码(mǎ )C38）下属的输配电及控制设(🤰)备(📞)(bèi )制(zhì )造（代码C382）。

①(😆)行业主要(💳)法律法规和政策

国(guó )家层(céng )面充电桩行(háng )业规(guī(🌃) )划梳(🥦)理

资料来(lái )源：(🙃)恒(hé(🛑)ng )大研(yán )究(🛠)院

充电桩配建要求梳理

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资料来源：恒大研究院

充(👉)电桩(🏟)补贴政策(cè )梳理

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资料来(📬)源：恒大研究(🧔)院(🖋)(yuàn )

②行业(🙆)概览：产品分类(lèi )和(🎃)产业(yè )链

2019年3月(💤)26日，四部委联合发布《关于进(🔀)一步完善新能源汽车(chē(🧟) )补贴政策》，该补贴新(xīn )政中指明“过渡期后不再对新能源汽(♌)车（新能源(❔)公交(jiāo )车(chē(🏃) )和燃料电池汽车除外）(👄)给(gěi )予(🔽)购置补贴，转为用于(yú )支(zhī )持充电（加氢）基础设施“短(🛷)板(🤮)”建设和配(pèi )套运(yùn )营服务等方面”，新能源汽车产(🐨)(chǎn )业(🈸)补贴(tiē )从购置环节明确转向(🐧)了充电(diàn )设施(🔃)。近年来，我(😎)(wǒ )国新能源汽车保有(🎏)量(💝)迅速(sù )上升，但是充电桩的建设增速却相对较低(🏴)，车桩比依然在 3.3 以上，距离 2020 年要达到车(💋)桩比(🏤)接近(🐳) 1 的(📫)目(🤼)标甚远(yuǎn )。尤其对(duì )于纯电动(🛵)车来说，充电设施可及时(🖼)(shí(😬) )触达是刚需，电量得(🌽)不到(dào )及时的补(bǔ )给将会带(🤤)来严

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重的通勤问题甚至安(🚒)全(🈺)隐患。此外，由于场地(dì )的(de )限制，很多运营商都(💲)将充电桩(zhuāng )建设在比较偏远的(🌲)地(dì )方(fā(🎾)ng )，对于车(chē )主来说费(🆓)时(🦕)费(🧔)力(lì )，实用性不(🕗)(bú(😷) )大；而在交通枢纽地带却出现长时间排(🙊)队(🔠)(duì )等候充(🔲)电的状况。因此(Ⓜ)，恰当的充(🏒)电桩保(🥒)有(💪)量、(💝)合理(🏚)的充电设施分(💢)布是新能(néng )源汽车健康发展的重(🖱)要前提。

A充电(♈)桩可按充电方式和(🐼)使用场景分类充电(diàn )桩是(shì )将电(diàn )网电能转化为电动汽车车载(🍛)蓄电(🦏)(diàn )池电能的充电装置，类似加油站(🍿)里(lǐ )面的加油机，可固定在地面(miàn )或墙壁(bì )，安装(📦)于公共停(tíng )车场、公(gōng )共楼宇、商场和(⏸)居民小区停车场等。充电桩根(⛲)据不同的电压等级为各(gè )种型号的电动汽车充电，其输(👂)入端与交流(🚺)电网(wǎng )直接连接，输出端装有(yǒu )充电插头(tóu )用于为电动(dòng )汽(qì(🤼) )车充电。充(👮)电桩按照(zhào )充(🔟)电方式的不同(tóng )主要有直(💫)流充电(🔦)桩和交流充电桩(🐘)两种。直流充电(🌱)(diàn )桩俗称“快充”，能直(🌡)接为动力电池(chí )充(🔄)电，功率(lǜ )大(🚍)、充电快(🌶)、成(chéng )本(běn )高(gāo )，对电池寿命(mìng )不(🥃)利。直流充电桩将交流电转化为直流电，通过充电插口直(🏁)接给动力电(🥂)池充电，输入电(🐰)压(😥)采(🔂)用三相四线380V±(🐠)15%，频率 50HZ，功率一般(💧)(bān )在60kW以上，输(🍄)出为可调直流电(diàn )。由(yóu )于输出的(de )电压和电流调整(🦐)范围大(dà )，可以实(shí )现(xiàn )快速(sù )充电，充满一般需(📓)要(yào ) 20-150分钟(🅾)。直(😬)流桩的成本较高，一般(bān )在交(jiāo )流桩的 10倍以(🔪)上(🎷)。

交流充电(🚘)桩俗称“慢(màn )充”，不能(né(🗂)ng )直接为(wéi )动(dòng )力电池充电，需连接车载(👵)充(⏳)(chōng )电机来充(chōng )电，功率小、充电慢、成本低，电(diàn )池寿(shòu )命不受影响。交流充电(⬆)桩只提供电力(lì )输出，没有(🚟)充电功能，通过连接车载充(🐇)电机(🥚)为电动汽车充电，相当于只(🐄)是(shì )起了一(🚾)(yī )个控制电源的(☔)作用。交流充电桩输(🚭)入电压为(💃) 220V，功率不大、一般为7-15kW。由于车载(💂)充(🤣)电机(⛵)的(🈶)功(🦁)率一般(bān )都比较小(🚳)，所(suǒ )以交流充(chōng )电(diàn )桩难以实现快速充电。

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充(👵)电桩按应用场景可分为(wéi )公共桩(🐻)、私人桩(zhuāng )和专用桩。公共充电桩由政(zhèng )府机关等具有公共服务性质的机构建设，服务对象面(🛍)向任(rèn )何(hé )电动汽车车主，例(lì )如公共停车场。而专(🚸)用充电桩多为(🛥)企业建造(🔉)，服务(wù )对象(xiàng )为指定的客户(🕹)或(huò )内部人员。B. 充电桩(👽)产(📬)业链主(🎵)要分为设备制造(zào )和(hé )充电运营(🧡)公(gōng )共充电桩产业链(👎)主(㊙)要(yào )分为(wéi )设备制造和(💭)充电(diàn )运营两(liǎ(🏸)ng )大环节。设备(bèi )制造(📥)(zào )主要(yà(🚹)o )涉及充电桩本体的材料和零部件，其中充电(diàn )模块/充电机(💧)为(⛸)充电核心设备，占充电设施(shī )总成(🤚)本的 45-55%。充电运(🙉)营主要是(shì(😛) )运营环节(jiē )的充电(diàn )桩、充电(💍)站(🥨)建设与服务运(yùn )营(🛁)，包括与电网(🎟)的对(🍀)接和数据平台的搭建等。

公共充电桩产业链中，设备(bèi )制造商(🚜)负责充(chōng )电设备和配电设备制造，由(💴)于硬件

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技(🥒)术门槛(kǎn )较低，设(shè(💄) )备(🥒)制造市场竞争(zhēng )充分(fèn )、产业利润率低。私人充电桩只涉及设(shè )备制造，市场(chǎng )空(kōng )间(jiān )较小。充电运营商负(fù )责(zé )充电桩和充电站(zhàn )的(de )搭建和运营，建(jiàn )设运营对资金实力(lì )要(yào )求高，且车位选(🏎)址、布(bù )线改(🦒)造(♉)(zào )和运营管理难度较高(gāo )，因此(cǐ )充电运营是产业链核心环节。部分(😬)企业同时涉足两个环(㊙)节，例如特锐德同(tó(🛑)ng )时主营充电桩制造(⏱)和建桩(🕍)运(yùn )营。

③需求分(fèn )析：新能源汽(🍜)(qì(🎄) )车高增长提供内生(shēng )动力，充电服务(🕢)费市场规模达 100亿(♐)元(yuán )

A.新能源汽车高增长提供内生动力

新能源(😝)(yuán )汽车增(🛶)长动力强劲，从2013年(nián )以来(🌓)一直保持销量高速(💨)增(✊)长，2018年销量125.6万辆，六年复(🦎)合增速为114%，近两年增速(sù )也保持在50%以上。从(🍧)保(🔨)有量来看，我国新(✔)能源汽车从2015年(nián )的42万辆跃升(shēng )至2018年的261万辆，年复合增(🐱)长率高达(dá )82.7%。2017年4月，工(gō(🥘)ng )信部、国家(🏪)发改委、科技(📣)部联合印发(fā )《汽车产(chǎn )业中长期发展规划》提出，到2020年，国内新能源车年产销达到(😇) 200 万辆。估计2019年(nián )新能(néng )源汽车销量将超过165万辆(🧡)，增速(🎡)在 32%以(🔡)上；2020 年新能源汽车销量将超过(guò )210万辆，增速在 30%左右；到(🌯)2020年(🈚)全(quán )国新能源(🕌)汽(❎)车保有量将超过610万辆。

B.公共桩市场处于快速增长期(qī )，服务费市(shì )场规模约百亿

2018 年公(gōng )共桩总充(chōng )电量约为24亿度(🧣)电，2019年 1-5月(yuè )同比增速约(yuē )为151%。全(quán )国公共桩充电总量从2018 年5月的 1.61亿 kWh 增长到 2019 年(🍯) 5月的

3.59 亿(🏋) kWh，同比增长 123%。单个公共桩平均充电量从 2018 年(🎀) 5月的

604.6kWh 提升至 2019 年 5 月的 895.3Kwh，同比增长 48.1%。预(💗)计充(🍌)电量(liàng )增速维(🏇)持在 151%左右(🐡)，2020 年全年(🐪)总充(🎧)电(diàn )量(liàng )约为 151 亿度电。充(chōng )电服(fú )务费上(shàng )限

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均值约(🏚) 0.8 元(yuán ) /kWh，实际(jì )充电费(📼)均值约(😴) 0.6元/kWh，即充电(diàn )服务费市(shì )场预计在百(bǎi )亿元规模。

3. 企业与行业主要竞争对手竞争能力分析

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在评估基准日账面(miàn )价值97,066,362.27元。在(🕖)未来现(🐥)金(jīn )流预测(🧞)中未考(kǎo )虑此类款(kuǎn )项影响，将其作(📐)为非经营性(☔)资产(chǎn )。

（2）其他流动资产，为(👈)待抵扣进项(xiàng )税，账面值433,751.57元，未来现金流预测中未考虑此(cǐ )类款(kuǎ(📿)n )项(xiàng )影响，将(🌃)其作为非经营(🦔)(yíng )性资产。

（3）递延所得税资产，为计提资产(🏵)减(jiǎn )值准备形成的可抵扣暂时性差异。基准(zhǔn )日应(yīng )收(shōu )账款和(hé )其他应(yīng )收款减值准备、存货(huò )跌(🔵)价(jià )准备共4307266.68元，递延所得税资产=4307266.68*15%=646,090.01元。未来现金流预测(cè )中未考(🥗)虑此类款项影响(🌡)(xiǎng )，将(🗓)其作为非经(🐠)营性(xìng )资产。

（4）其他应付(😂)款，主要为与企业的往来款(kuǎn )，在评估基准日账面(🐳)价值5,820,034.70元。在未来现金流预测中未考虑(🤞)此(cǐ )类款项影响，将其作(⏺)为非经(jīng )营(yíng )性负债。

（(📲)5）递延收益，为充(💘)电设施(shī )建设的(de )财政(🕟)补贴，在评估基准(🏊)日账面价值9,336,643.68元。在未来现(xiàn )金(🛎)流预测中未考虑此类款项影响，将其作为非经营性负债。

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作为(🗂)收(🛵)益(yì )口(kǒu )径(jìng )来估算企业价值。

（2）折现率

按照(👓)收益额与折现率(lǜ )协调配比的原则，本次评(📆)估收益额口径为权益自由现(😨)金流量，则折现率应选取权益资本成本（(🔗)CAPM）为期(😟)望收益率。计算公式如(rú )下：

cfe

rβ(⛴)MRPrK+?+=

其中：rf：无(wú )风险利率(🖲)；

MRP：市场(😵)风(🚊)险溢价；β：权(🛬)益的系统风险系数；rc：企(🔅)业特定(dìng )风(fēng )险调整系数(💍)。

（(🐹)3）预测(cè )期的确定

被评(🍴)估单位于2016年成(chéng )立，主营业(💶)(yè )务方向稳定，未(🕵)来发展(👰)战(zhàn )略明确，运营状(zhuàng )况稳定，故(gù )明确的预测(cè )期选取确定(📬)稳定期2024年末(🥀)。

（4）收益年限(🌫)的(🌻)确定及其理由

由于被(🍃)评估企业的生产(😟)经营(🗻)状况比较稳定(dì(🎬)ng ),企业(yè )经营所依托的主要经营(🏦)性资产通过(guò )常规(🧣)的大修和技改,可保持长时间的运(🥄)行,且企业拥(yōng )有(🤧)自主的知识产权(🤵),未发现其他企业经营方面(miàn )存在不可持续经营的障(💛)碍，故收(😣)益期按(àn )永续确定。

（5）股东权益(yì )价(🏧)值收益法计算公(gōng )式

股东(dōng )全部(bù(🏞) )权益价(jià )值(zhí )＝权益自由现金流(💶)量折(🦖)现(xiàn )值＋非经营性资产＋(👋)溢余资(zī )产－非经营性负债(😖)

权益自由(yóu )现金流量(liàng )＝税(😧)后净利润(rùn )＋折旧与摊销－资本性支出－净营运资金变动＋付息(xī )债务(wù )的(de )增(zēng )加（减少）

权益自(🌻)由现(💑)金流量(liàng )折现值＝(🆙)明(🖍)确的预测(cè )期权(quán )益自由现金流(🖖)量折现值＋明确的预测期后(🖋)权(❔)益自由现金流量折现(💎)值

（六）(💓)评(píng )估计算及分析过程

1.权益现金流量的(⛰)预测(cè )

（1）营业收入的分(🍦)析预测

车电网(wǎng )历史三年的收入(🙍)情况如下(🍭)：

金(jīn )额单(dān )位(🔡)：人民币万元

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年占充电(diàn )桩销售收(shōu )入比例(📟)(lì )预(yù )测，未来(lái )每年按增长0-1%比(⏲)(bǐ )例预测；电费同材料费按充电与服(🌍)务收入一定比例预测(💉)，折旧摊销费按历(lì )史情况稳定预测。对于(🍟)人工(gōng )成本，本次评估(gū )参(cān )照被评(🌞)估单位历史年度生产(🎷)人员(🦎)数(🔙)量及薪酬福利水平，结(⛳)合当地(🎧)社会(🔞)平均(🤸)劳(🤗)动(dòng )力成本变化(huà )趋势及被评估单位人力资源规(guī(📮) )划进行估(🌩)算，EPC项目按目前已签订项目的毛利10%预测成本。营业成本预测(🍺)结(🚡)(jié )果见下(➗)表。

金额单位：人民币万(🍋)元

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? 变动费(fèi )用参考前三年度该(gāi )类(lèi )费(⌚)(fèi )用与当期(qī )营业收入(rù )比率(lǜ(⛳) )取值5.6%进行预

测。? 固定(dìng )费用是指(👜)在特定的业务量(liàng )范围(wéi )内不受业(🥝)务量变(🤥)动影(👭)响，一定(🌄)期(qī )间的

总额能保持相(⤴)对稳定的费用。包(🎇)(bāo )括办公水电费、保险费、(🚇)广告费、差(🅿)旅(lǚ )

费等。随(suí )着(zhe )整体经营规模(mó )扩大，各项固定费用(🚍)的(de )边际(jì )效(xiào )益可逐步体(tǐ )现(xiàn )，

故未(🐕)来(💄)固定费用(🤡)(yòng )按(àn )年增长率8%至6%逐年下(xià )降进(🎁)行预(🎒)测(🛍)。? 对于人工成本，本(běn )次评估参照被评估单位历(lì(🎯) )史年度生(💷)产人(rén )员数量及(♿)薪酬

福利(🧤)水平，结合当地社会平均劳动力成(ché(📦)ng )本变化趋势(🔢)及被评估单位人力(🛹)资

源规划进行估算。? 折旧摊销按后文折旧摊销费用进行预测(🙄)。综上，公司未来销(😙)(xiāo )售费(📘)用(⛩)预(yù )测如下：

金(jīn )额(é )单位：人民币万元

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在(zài )建工(😚)程账(🍟)面值(👖)7,265,022.09元，预(🐶)计在2019年(nián )下半年完工，需追(🎀)加资金4,063,418.82元，未来各期预测如下：(⏳)

金额单(dān )位：人民币(bì )万元

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存货=付现成本总额(🈯)/存(cún )货周转率应付款(kuǎn )项=付现成本总额(é )/应付账款周转率其中，应付款项主要(yào )包(bāo )括(kuò )应付账(🙁)款、(💿)应付票(🔊)(piào )据、预收账款以及与经营业务相关的其(💉)他应(yīng )付账款等诸项。由于(🌛)公司(♓)2016年刚成立，新成(🍍)立前2 年周转率(lǜ )数(shù )据变动较大，不(🔟)具有参考性，2018年业(👷)务(wù )逐(zhú )渐(🍄)稳定，因此周转率(🕑)参考2018年数值(zhí )。2018年(nián )应收账款周转(zhuǎn )率=1.34；存货(🐾)周转率=3.90；应付账(😚)款周转率=0.88。本次评(🌂)估根据对企业历史资产(🏅)与业务经营收入(🦆)和成本费(🍕)用的统计分析以及未来经营期内各(🐁)年(nián )度收入与成本估算的情(qíng )况，预测得到的未(🕧)来经营期各(gè(🥑) )年度的营运资金(🐋)，营(🏘)运资金增加额预测情况见下(🎩)表。

金额单位：人民币(bì )万元

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②市(shì(✖) )场(chǎng )风(🗡)险溢价(🐩)MRP的确定(💳)

市场(🅰)风(💿)险溢(🚏)价是对于(yú )一个充分风险(😜)分散的市场投资组合(hé )，投资者(zhě )所要求的(🔥)高于无风险(🏊)利率的回报率，根据研发部公布的数(shù )据，本(běn )次评估(🤤)市场风(fēng )险(📄)溢价取

7.24%。

②(🥅)选择可比性参考公司

由(yóu )于被评估企业是一(yī )家非上市公司(sī )，因此不能直接确定(🦃)其市场价(jià )值，也无法直接计算其风险回报率等(děng )重要参数。为了能(néng )估算(suàn )出该公司的市场(chǎng )价值(💞)、经营风险和折现率，我们采用在国内(nèi )上市公司中选用对比公司并通过分析对比公司(🎡)的方法确定(dì(🏥)ng )委估(Ⓜ)企业的(de )经营风险和折现率(🏈)(lǜ )等因素(sù )。对比参考公(🍓)司的(😄)选(🏦)取过程如(rú(😣) )下(🚶)(xià )：

A.对比参考公(📡)司的选择原则

目标(biāo )公司主要从事软件和(🍻)互联网信息服务业务，根据目标(🍖)公(🎯)司的业务性质的(de )特点，本次评估对比公司的选择原则为：选择与目标公(gō(👋)ng )司业务紧密(mì )度较(jià(🕝)o )高行业的(de )上市公司，并考虑资产规模、收入规模、盈(yí(🗓)ng )利水(shuǐ )平等因素。

B.对比参考公(🌿)司(sī )的(de )选择标准。

a.对(duì )比参考公司近年为(🌂)(wéi )盈利公司；

b.对比参考公(gōng )司必须为至少有两(liǎng )年上市历史；

c.对比参考公司只发行人民(mín )币A股；

d.剔除(🥛)(chú )ST类上市(shì )公(📕)司。

C.对比参考(🍎)公司的(de )选择

在沪深A股市场，查找同类或相似(sì )行业(👀)(yè )上市(shì )公司，逐(zhú )个分析(🤥)相应个(gè )股的上(🐡)市时间(⏸)、经营(yíng )状况、经营规模、资本结构，选取的参考企业3家。

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上市日期(qī )：2009-10-30公司简介：青(👦)岛特锐(ruì )德电(diàn )气股份(fè(🦍)n )有限(xiàn )公司是一家输配电(diàn )及(🤒)控制设备(bèi )制造高新技术企(qǐ )业,公司主要从事(🔣)于研(yán )发、生产和销售以户(hù )外箱式电力设(📛)备为主、户内开关柜为辅的成套变配电(🍐)产品,能为铁路、电力、煤炭等各行业提供变配电产品及相关技(jì )术(🐞)服务.公司(sī )的主营产品为(wéi )户外箱式变电站、户外箱式开关站和(🧢)户(🐃)内开关柜,主要为铁路、电力、煤(méi )炭等行业的用户提供高(gāo )可靠的专(🐨)业(yè )变配电成(⏲)套设(🗡)(shè )备及相关技(🚔)术(🍧)服务(🐕).公司自2004年成立(💿)以来一直被认定为"高新技术企(🍞)业",已经形成了具有特锐德特色的自主知识产权体系,拥(yōng )有专(🌪)利技术和专(zhuān )有技术60多项,并两次得(🏊)到了国家科技(⛳)(jì )部创新基金项目的支持。

经营范(🌎)围(wéi )：研发、设计、制造500kV及以下的变配电一二次产品(🍪)、新能源汽车(chē )充换电(🕎)设(shè )备及相关产品，提供产品相关技术(🚬)服务(🛺)、施工服(🔸)务；电力工程施工；建筑机电安装工程施工；电力设(shè )施的运维、(🚮)检修(🏖)、试验项目(😩)；电力销售；电力设(🎦)(shè )备租赁及相关技术服务；特(🗞)种车辆的组装、拼装(🗣)；(🔓)新能源(yuán )汽(👆)(qì )车(chē )充(chōng )换电站（点）(👽)建设(shè )与运营(yíng )；新能源汽车销售；汽车销(🗓)售；能源管理；融资(zī )租赁业务(🌦)；进出口(kǒu )贸易；计(jì )算机(🖥)软件开(💅)发、销售、服务(🍿)、技术咨询(🏑)；智(➡)能电(📚)子产(👲)品和信(✂)息产品(pǐn )嵌入式软件开发、销(🔵)售、服务(wù )。（依(👄)法须经批准的项目，经相关部(bù )门(mén )批准后方可开展经营活动）。

主营产品类型：铁路(lù )系统(tǒng )、(🛑)电力系统、煤炭系统、EPC 光伏

对比公司(🍞)二：科士达

证券代码：002518.SZ

公司名称：深(👄)圳(zhèn )科士达科技股份有限公司

成(chéng )立日期(🕰)：1993-03-17

上(shàng )市(🐶)日期：2010-12-07

公(🧦)司简介：深圳科士达科技股份有(💢)限公(gōng )司是(🌑)(shì )一家从事不间断电源(🐹)(UPS)研发、生产(🛎)和销(🧞)售的公司。公司(sī )主(zhǔ )要产品(pǐn )为不间断电源(UPS)以及(jí )配套的阀控(kòng )式密封(fēng )铅酸蓄电池。截至2010年，公司(sī )是销售(🏜)量位居国内UPS行业前列的本(🤝)(běn )土品牌之一，也(🕔)是UPS主要消费行业(金(🔇)(jīn )融、(🎂)电(🐫)信)客户的主流供应商之一。公(gōng )司产品远(yuǎn )销北美、欧洲(zhō(⛑)u )、东南亚、中东、南美等60多个国家(🚌)和(🖋)地区。

公司(sī )连续(xù )多年获得过全国产品和服务质量诚信示范(fàn )企业、全国质量诚(🧘)信

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标杆典型企业、(👖)广东省(⚡)诚信示范企业(✌)(yè )、深(🗓)圳(🎆)(zhèn )工(gōng )匠培育示范单位、用户满意方(📡)案奖、(✒)十强企业(yè )品牌奖、(🏪)TOP20光伏企(🕌)业(yè )排名(🎦)、十佳(jiā )龙头企业（充电(dià(💷)n )桩）、最佳(jiā )充电设施行业上市(🤯)公(😂)司、(🐸)UPS产品(pǐn )服务满(mǎ(🎋)n )意金奖、(💬)全国(♋)政府采购机房空(🍻)调最具满意度品牌、(❔)中国(guó )能源(👻)产业扶贫杰出品牌、阳光扶贫领跑企业(🗃)、国家电(🎎)(diàn )网中电赛普AAA证书认(🙏)定、第六批符合《光伏制(zhì )造行业规范条件》企业名录、中国数据中心市场年(nián )度创(📲)新产(Ⓜ)品奖、2018中(❄)(zhōng )国充电桩行业十大(🙅)影响力品(🤴)牌、2018中(👃)(zhōng )国充电桩行业最佳充电模块品牌等荣誉(🚰)称号(🙈)。科公司(📂)已累计获得国际国内专(zhuā(🦈)n )利授权209件，并参与(🍏)51项国家和行(🌲)业技(jì )术标准起草。经营范围(🐾)：软件(jiàn )开(🏫)发、销售及相关技术(shù(🔨) )服务(wù )(不含限制项(xiàng )目);电力工(🥔)程施工总承(🔨)包;机电工程施工总承包;电力设(shè )施的安(ā(👟)n )装、维(wéi )修和(🍲)试验;光伏(📻)电站(zhàn )的投资、开发(fā )、建(jià(🚤)n )设和运营;数据(📥)(jù )中心的投资、开发、建设和运营;计算机信息系统集成(🍈);空调制冷设备的安装、维修(🔭)和(😷)保养(❎)(yǎng );自有物(🚈)业(🏖)租赁;设备租赁(不含融资租赁);蓄(🏘)电池销售(不含(🦒)限制项目);国内商业、物资(zī )供销业(不(bú )含(😼)专营、专控、专卖商品(pǐn ));经营(yíng )进出口(🦊)业务(法律、行政法规、国(guó )务(❣)院决定禁止(📐)的项目除外,限制(♈)的项目须(💱)取得许可(⛳)后(🔂)方可经营)。主营产品类(lèi )型(♌)：数据中心关键基础设施产品、新能源光伏及储能(🏉)系统产品(😶)、电动汽车充电(🐒)桩产品

对比公司三：奥(🚲)特迅证券代码：(🙋)002227.SZ公司名称：深圳奥(👵)特迅电力设备股(gǔ )份有限(🏐)公司成立日期：1998-02-20上市日(rì )期(🔐)(qī )：2008-05-06公(gōng )司简介：深圳奥特迅(🚅)电力(🏅)设(✏)备(bè(🤡)i )股份有限公司专业(yè )从事(🛍)电力自(zì )动化电源设备及其(⛏)智(🕑)能单元的研(👻)发、(🕒)制(🌭)造、销(📜)售及(🐾)服务(wù ).已拥有微(💪)机控制高频开(😌)关直流电源系统(tǒng )、电力专用UPS电源与电力专用逆变(🚎)电源(yuán )系统、电力用直流(liú )和交流一体化不间断电源设(📩)备三大(💳)主营产(chǎn )品,同时公司自主研发了包括微机集中监控装置、微机绝(jué )缘监测(cè )装(zhuāng )置等20大类共870余小类(🍜)贴切电力需求(qiú )的核心部件(📄).公司是国内将高频(pín )开关电源技术引入直流操(😃)(cāo )作(zuò )电源系(🗓)统的首创(🕓)者,也是电力用直(zhí(🍟) )流和交流(liú )一体(tǐ )化(🐎)不间断电源设备解决方案的发起人(rén ),同时(shí )负责起草了该

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方案的电力行业标准.优势技术和诚(chéng )信服务使得公司销售额连续(xù )七年居同业(🏉)之首,是中国(guó(🍡) )电力自动化电(🌠)源行业龙(🌁)头企业.公司产品已稳稳(㊙)占据国(guó )内市场(chǎng )的高(❕)端领域,重点业绩(🚈)包括:三峡工程、大(🚟)亚湾核电站、岭澳核电站(🏌)、田湾(📳)核(hé )电站(zhàn )、150余台600MW及(👎)以上火电(☔)(diàn )机组(zǔ )和160余(yú )座(💚)500kV及(🛃)以上(shàng )变电站(🤳)(zhàn )(包括中国第一个特高压750KV变电(dià(🈂)n )站、(👛)国家电网公司1000kV晋(jì(🚵)n )东(🎅)南-南阳(🔒)-荆门特高压交流试验示范工程(chéng )晋东南、南阳、荆门(🦃)站直流系统、UPS电源),高端市场(chǎng )占有率约50%。

主营产品类型：电力用直流和(✅)交流一体(tǐ(💑) )化(🚟)(huà )不(bú )间断电源设备、运(yùn )行设(👦)备维(📋)护、电动汽车快(🛶)速充(🔱)电设备(🔭)、电能(néng )质量治理设备

（4）权益(🎵)的系统风险(🎚)系数β的确定

β(💙)系数是(🐒)用来衡(🧡)量上市公司相(xiàng )对充分(♿)风(fēng )险分散(🅱)的市场组合，目前中国国内(nèi )的同(🍍)花顺(👕)(shùn )IFIND公(🔵)司是一(🕯)家(🖐)提供β值计算的数据服务(🛣)公司。本次评估(gū )我们选(📥)取该公司公布的(🔷)β计算器计算对比(bǐ )公(gōng )司的β值，股票市场选择的(de )是(shì )沪深300指数。采用对比公司评(píng )估(🗼)(gū )基准日前5年(🚒)即(💭)(jí )60个月的历史数(🔦)据计算β值（起始交易日期：2014年3月31日；截(🐱)止(zhǐ )交易(yì )日期：2019年3月31日；计(jì )算周期：月；收(💭)益率计算方(🏚)法(👔)：普通(tōng )收益率；标的指数：上证300指数）。

A.剔除财务杠杆调(💅)整β值

a.选取“调整β值”

评估人员从同花顺IFIND上查(chá )找可比上市公司共的3家公司，并用同花顺IFIND调整(zhěng )后β值βLi。

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金额单位：人民币万元

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万元(🔆)，增值率为23.65%。

经资产(chǎn )基础法评估，深圳市车(✴)电网络(luò )有限公司于本次评估(🏈)基准(zhǔn )日(rì )的股东(🏞)(dōng )全部权(📦)益价值评估值为大(🌪)写人民币(bì )贰亿陆仟叁(👪)佰(bǎi )捌(bā )拾万零壹佰元整(🚧)（RMB26,380.01万元）。

资(zī )产评估结果(💉)汇总表

评(píng )估基准(😷)日：2019年3月31日 金(➕)额单位：人民币万(wàn )元

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长期股权投资评估减值271.63万元，减值率32.51%。主要原因是被投资公司经营亏损，使得净资产减少，导致评估减值。

（3）固定资产评估增值

固定资产评估增值1.79万元，增值率0.06%。主要原因(🎴)：企(🕠)业采(cǎi )用的折旧年限(🤷)低(🛒)于设备经济使用年(nián )限，导(🈹)致评估增值。

（4）在建工程评(🤵)估增值

在建工程评(píng )估增值7.77万元，增值率1.07%。主要原因是在(🕷)建工程评(píng )估考虑了一定的(🌳)资金成本，导致评估(🥫)增值。

（(🏿)5）无形资产(chǎn )评估增值(zhí )

无形资产评估增(zēng )值1,385.14万元(yuán )。主要原因(🦗)：企业无形资产价值(zhí )未反映在账表内，此次评估考(🤔)虑(lǜ )了(🚎)(le )无形资产的价值，导致评估(🐿)增(zēng )值。

（6）递(dì )延收益评估减(🔳)值(🆚)

递延收益评估(💰)减值793.61万元，减值率85%。主要原(👡)(yuán )因：递延收益(yì )为政府补贴，相关条件已(yǐ )达成，未来无偿还义务，评估值仅保留所得(dé )税，导致评估增值。

（7）上述因(🆚)素共同(🚋)导致股东(📑)全(quán )部(bù )权益价值评估增值5,044.89万元，增值率为23.65%。

（二）收益法评估结果

经收(🍮)(shōu )益法评(píng )估(gū )，深圳(📐)市车电(diàn )网络有限公司于本次评估基准日的股东全部权益价值评估值为大写人民币贰亿玖仟(😎)伍佰(bǎi )捌(bā )拾贰万元整（RMB 29,582.00万元）(💢)。

（三）评估结论(🈚)

1、评估结果的差异(🎄)分析(👱)

资产(chǎ(🧖)n )基(🐭)础法和收益(🆎)(yì(🎂) )法(⛲)评(píng )估(🕝)结果存在差异，如(🍘)下(xià )表：(🎸)

金额单位(wèi )：人民币万元

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求得企业股东权(quán )益价值的方(🈶)法(🥒)。收益法是从企业的(de )未来获利能力角度出发(🍑)，反映了企业(✳)各(gè )项资产的综合获利(💤)(lì )能力。两种方(✳)法的估(💢)值对(🧥)企业价值(🎻)的显化范畴不同(💙)，平(🏂)台(tái )、服务(⛅)、营销(xiāo )、团队、客户等(děng )无形资源难(🛷)以(yǐ )在资产基(jī )础法(fǎ )中逐一计量和量化反映，而收(shō(🤾)u )益法则能(😓)够客(kè )观、全面地(dì )反映被评估单位(wèi )的价值(zhí )。因此(cǐ )造成两(liǎng )种方法评估结(😺)果存(🚗)在较大的差(chà )异。

2、评估(gū )结果的(de )选取

本次评估中(zhōng )的资产基础(chǔ )法(fǎ )，主(zhǔ )要是以(yǐ )企业评估基准(⛷)日(😄)经审计(📌)(jì(🚹) )的资产负债表为依据，在企业填(🏬)列(🏛)的(⛩)评估(gū )基准日资产清(😖)查(chá )评(🏪)估明细表的基础上，评估人员按各项(xiàng )填(👦)列(📨)的资产、负债(🏣)进行单(🆑)独评估后加和，得出企业价值。企业全部资(zī )产(🖲)是由单项(✏)资产构成，却(🗞)不是(shì )单项资(🚓)产的简单加总，而(🕓)是经过(guò )企业有效(xià(🥩)o )配置后(hò(🌧)u )作为(wéi )一(yī )项(xià(📝)ng )独(🚂)立的具有获利能力的(🚄)资(❌)产而存在的。收益法是从决定资产现行(📆)公平市场价(jià )值(zhí )的基本依(🎡)据——资(🏩)产的预期获利能力的角度评(píng )价(🈚)资(🎺)产(🤝)，符(fú )合对资产的基本定义，收益(yì )法是(🌺)从整体上考虑企(qǐ )业的价值，是综合(hé )考虑(lǜ )了企(🛁)业技术经(jīng )验、(🚢)市场(⬛)地位、客户资源、团队优势等(děng )各方(😼)面因素(🗞)后，对企业未来(😯)获得盈利的能力和发展潜力进行分(🍽)析(🐑)，通(🔱)过对(🏒)企业(🌌)资产(chǎn )未来所(🤦)能为投资者带来的收益进(😾)行折现来确定企业价(jià )值。收益法评(píng )估结果综合反映了被(bèi )评估企业在技术经验、市场地位、客户资源(yuá(⏲)n )和管理等(😴)因素的价值(zhí )，是对委估资产价(🥁)(jià )值(zhí )构成要素(sù )的综合(🤾)反(fǎn )映，而资产基础法中反映的评估(🎾)结果无法全部包括(🚤)并(🚀)量化无形资产要素所体现的价值。通过以(💵)上分析，我们采用收益(yì )法评估结果作为本(běn )次(🦌)评估结论。评(píng )估结论：采(📦)用收益法的(de )评估结(🤼)果，深圳市车(chē )电网络(🍶)有限(xiàn )公司于本次评估基准日(🙏)的(🚸)(de )股东全部权益价值评估值为大(🎨)写(🌅)人民币贰(èr )亿玖(📔)(jiǔ )仟伍佰捌拾贰万元整（(🕺)RMB 29,582.00万元）(🌼)。

（四）本(🆕)次评估结论没(💭)有考虑控股股权(🐸)或少(shǎ(🎚)o )数股权因(yīn )素产生的溢价或折价，也没有考虑流动性因素引起(🥣)(qǐ )的折价(💡)。

4-1

附件 企(🤗)业(yè )关于进行资产评估(🗡)有关事(shì(🎽) )项的说明

一、(🏍)委(wěi )托人与被评估单(dān )位概况

（一）委托人和资产(chǎn )评估委托合同(🔵)约(🏒)定的其他资产评估报告使用(🌯)人

1、委托人简介(😊)

名 称(👉)(chēng )：(🏁)深圳市科陆电(diàn )子科技股份(fèn )有限公司（以下简称：科陆电(diàn )子）股票代码：002121法定住所：深圳市(shì )光明(🌖)新区观光路3009号招商局光明(míng )科技园A6栋2A法定代表人：饶(ráo )陆华注册资本：140816.357300万(wàn )人民币(🏤)经营期(🆑)(qī )限(xiàn )：1996年08月12日至2046年08月12日主要经营范围：(🔝)电力测量仪器(🎱)(qì )仪(🛷)表及检(🎛)查装(🤓)置、电子式(👓)电能(🏨)表、用电管理系统及设备(😋)、配电(diàn )自动化设备及监测系统、变电(diàn )站自动化、自动(dòng )化生产(🦈)检定系(🐄)统及设备、自动化工程安装、智能(néng )变电站监控设备、继电保护装置、互感器、高(⏺)压计量表、数字(zì )化电能表、手(shǒu )持抄表器、(⛽)手(👄)持终(🔲)端（PDA）、缴费终端及系统、(🎐)缴(jiǎo )费POS机(🛫)及系(🚨)统、封印、中高压开(🎤)(kāi )关及(jí )智能化设(shè )备(🛥)、电动汽车(🚠)充/换电(🏆)站及充/换电设备(🏑)及系(📥)统、电动(dòng )汽车(🈶)充/换电(📎)设备检(jiǎn )定(🗯)装(🌱)置、箱式移动电池储能电站、储(🦈)能单元(⛳)、高(🎑)中低压(📛)变频器(qì )、电能质量监测与控制设备、电力监测装(📢)置和自动化系统、无功补(bǔ )偿器（SVG/SVC/STATCOM)、(🦂)风电变流器、(👢)光伏逆(🐏)变器、离网(wǎng )/并(🥉)网光伏发电设(shè )备、离网/并网光伏电站(zhàn )设计(jì )、安(📶)装、运(yù(🚍)n )营；射频识别系统及设备(🥜)(bè(🕡)i )、直流电源(yuán )、逆变电(diàn )源、通信电源、UPS不间断电源、电力操作(zuò )电源及控制设备、化(huà )学储(🖖)(chǔ )能(néng )电池、电能计量箱（屏）、电能表周转(🎨)(zhuǎn )箱、环网柜、物流系(💠)(xì(🏩) )统集成（自动化仓(🙅)储(🚦)、订单拣选、配(pèi )送）、自动化系统集(jí )成(ché(😡)ng )及装备(bè(🚡)i )的(de )研发(fā )、规划、设计、销售、技术咨询(xún )及技术服务(wù(🔉) )（生产项目由(😪)分支机构(🥡)经营,另行(🎖)(háng )申办营(🖥)业(yè )执照）；物流供(🉐)应(💝)链规划、设计及(👥)咨询；自动化制造工艺(🌏)系统研(yán )发及系(xì )统集(😨)成(chéng )；软(ruǎn )件(🛋)系统(tǒng )开发、系统集成(🙌)、销售及服务；软件工程及系统维护；能源服务(wù )工程；电力工(🥫)程施工、机电工程(🆘)施工、电子与智能化工程(chéng )施工、承装（(🤭)修、试）(🌋)电力(🖌)设(shè )施；电子通讯设备、物联网系统及产品、储能系统、电(diàn )池(chí )管(guǎ(🐛)n )理系统、储能(néng )监控系统、储(🦊)(chǔ )能(🍖)能量管理系(🖌)统(tǒ(🏛)ng )、直(🐐)流电源系统、电动汽(qì(🎷) )车BMS系(xì )统、电动(🥜)汽车(chē )充(💾)电站监控系统、(🎫)高压(🐩)

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计(jì )量箱、直流电能表、四表合一(🎼)系统及设(🔼)备、通讯模块(kuài )、电子电气(qì )测(cè )量(liàng )设备及相关集成软硬件系统(tǒng )、气体报警器、电动汽(🚀)车电(🚕)机控(💀)制(zhì )器、电动汽车充电运营、风电系统及设备、光伏(fú )系统及(jí )设备、储能设(shè(㊙) )备、高压开(kāi )关设(shè )备(bèi )、高低压(yā )成套(🍯)设(🌴)备、智能(néng )控制箱、自动识别产品、光伏储能发电设备、雕(diāo )刻机、变频成套设备、动(⛲)力电池化成测试装置、高压计量设备(🚃)的研发、生产（生产项目证照另行申报）及销售；智慧水(shuǐ )务(🥏)平台及水表、(🥙)气(qì )表、热(🕤)(rè )量表的生产(💬)、研(😩)发及销售(🏞)；(💦)微电网系统(tǒng )与解(jiě )决方(🦂)案、新能(👰)(néng )源(yuán )充放电整体解决方案的(de )研发(fā )、生(㊗)产和销售；(🍤)电(😚)力安装工程施工；自有房(🔋)屋租赁(lì(👐)n )；兴办实业（具体项目(📎)另行申报）；经营进出口(kǒu )业(yè )务（法律、行政法规、国(guó )务院决(🔹)定禁止的项目除外，限制(zhì(⏭) )的项目须取(qǔ )得许可后方可经营）。塑(sù )胶产品(🛹)二(è(🧤)r )次加工；(🌍)模具的研发、生产及销售；电(✡)动汽车充电运营(🛍)、离网(🤱)/并(bìng )网光伏(😁)电站运营（根(🏖)据国(guó(🛍) )家规定(dìng )须要审批的(🏌)，取(⚽)得批准后方可经(🍨)营(yíng )）(🛵)。

2、资产评估委托(tuō )合同(⛹)约(yuē )定(dìng )的其他资产评(píng )估报告使用人

本资(🌛)产评估报告仅(🥫)供委托人使用，无其他资产评估报告使用人（法律法规(🧞)另有规定(💆)除外(👶)）(📛)。

（二）被评(píng )估(gū )单位简介

1、概况

企业名(míng )称(🚛)：深(😨)(shē(🍩)n )圳市车电网络有(👲)限(🤼)(xiàn )公司（以下(👸)简称“车电网(wǎng )”）

法定(🥖)住所：(🛀)深圳市南(🀄)山区(😸)西丽街道科技园北区宝深路科陆(lù )大厦A座22楼

法定代(dài )表人：鄢玉珍

注册(😺)资本：21000万人民币

经营期限：2016年(nián )04月(🐴)(yuè )05日(rì(🎳) )至2046年(nián )03月16日

主要经营范围(🕖)：一般经(jī(🛩)ng )营项(xiàng )目是：(🚥)投资(😗)新能源行业；电动汽(qì )车充电设(shè )备生产、研发、设计、销售、安装服务；提(🆑)供新能(🌯)源汽车充(🍱)电服务(🌏)；新能源汽车及(🤫)充电技(jì )术咨询；电动汽车销售及租赁（不包括带操作人员的汽车出租）(🐠)；国内货运代理；国(🆒)际(jì )货运代(🎬)理；从事(🎏)广(guǎng )告业(🎟)务；计算(🥌)机软件销售、开(kāi )发；售(shòu )电(📂)业(yè )务；物流供应链管理技(📻)术方案开发；(🌐)安全(👦)技术咨询；储(🚴)能系(xì )统及设备的研发、设计、(🔩)安装、销售及咨询服务；电(diàn )动(dòng )汽车和混合动(dòng )力汽车、储能设施(🐩)所需电池及其零配(📩)件的销售；国(💿)内贸易（不含专营、专卖(mài )、专(👣)控商品）；经营(🈶)进出口(👹)业务（以上(🌳)根据(💺)法律、(😕)行(háng )政法规、(🉑)国务院决定等规定需要审批的(🧥)，依法取(qǔ )得相(xiàng )关审批文件后方可经营）。

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许(xǔ(🆕) )可经营(yíng )项目是：物(⛸)业(🌡)管(guǎn )理；(📃)普通(🎟)货运；冷藏运输；食品零售；(⛷)新能源汽车维修(👯)；客运服务；劳(láo )务派遣服务；互联网信息服务；电力(⏹)工(gōng )程施工、机电工程施工、承装（修、试）电力设施、电力安装工程施工。

2、历史沿革，股东(🔆)及持股(gǔ )比例、股(gǔ(🖐) )权变更情况

深(shēn )圳市车电网络有限公司成(ché(🚋)ng )立于(❤)(yú )2016年(🐋)4月5日，系由股东深圳(🤘)市科陆(🛑)电子科技股(🥐)份有限公(gōng )司、(🎂)国开发展基(jī )金有限公司(❌)共(💸)同出资设(🛺)(shè )立，公司成立时的注册(cè )资(😬)本为人民币(😤)21,000.00万元，公(gōng )司成立时注册资本的股权结构如下：

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网络(🦗)有限公司股(gǔ )东全(📒)部权益价值价(🌃)(jià )值的专业(yè )意见。

三、关于评估(gū )对(duì )象与(💢)评估范围的说明

（(🎵)一）评估对象与评估范围

1．(🏳)评估对象为深圳(zhèn )市车(chē )电网络(luò )有限公司股东全部(🔖)权益价值2．评估范围为深圳市车电(diàn )网络有限公司(💫)评(pí(♈)ng )估基准日的全部(👾)资(zī )产与负(fù )债，具体类(lèi )型与账面金(jīn )额(👪)如下表：

单位(wèi )：人民币元

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四(sì )、(🐕)关于评估基准日的说(shuō )明(míng )

本(🚷)(běn )项目评估(😤)基准日(🎫)是2019年3月31日。选取上述(shù )日期(🕍)为评估基(🏒)准日的理由是：

（一(🍗)）(🥣)根据(jù(🎬) )评估目的(🐴)由委托(tuō )方确定(🃏)评估基准日。主要考虑使评估(gū )基准(🕹)日尽可能与(🚅)(yǔ )评(píng )估(gū )目的实现(🗾)日接(⛹)近，使评(🤩)(píng )估结论较合理地为(💂)评(🤜)估目的服务。

（二）选择月末会(⏺)计(✡)结算日作为评(píng )估基(jī )准(zhǔn )日，能(🍘)够(🌥)(gòu )较全面地反(fǎn )映被(🥩)评估资产及负债的总体情(🕜)况，便于资产清查核实等工作的开(kāi )展。

本次评估(🥁)中(🏬)所采用的取价标(biāo )准是评估基准(🌌)日有(yǒu )效的(de )价格(gé )标(🚲)准。

五、可能影响评估工作的(de )重(🕘)大事项(🧛)(xià(👾)ng )说明

无可能影响评估工作的重(📈)大事(shì )项(🦔)。

六、资产(chǎ(🦋)n )负债情况、未来经营和收益状况预测说明(míng )

（一）资产负债清查情况(kuàng )

1．账(zhàng )面资产总(zǒng )额508,781,925.09元，负(📩)债(🏃)295,430,846.04元，净资产213,351,079.05元。其中：流动资产(➗)427,194,758.30元，非流(👧)动资产81,587,166.79元，流(liú )动负(🧚)债286,094,202.36元(yuán )，非流动负债9,336,643.68元(😲)。实物资(zī )产主要为设备、存(⏲)货，分(fèn )布于公司办公区、厂(chǎng )区及各项(🖥)目(mù )地。

2．清查工作的组(zǔ )织(🍶)与实施(🎵)(shī )

为(🔓)使评估(gū )工作顺利进行，公司专门成(🦓)立了清查工作(zuò )小组，负责制定清(📻)查工作计(jì )划，确定清查内容和清查时点(diǎn )，并负责(🍸)与评估机构(😞)的协调。本次(👒)评估(gū )前公(gō(👻)ng )司(sī(㊗) )已聘请大华会计师事(shì )务所(🚔)（(🍧)特殊普通(🐒)合伙）对评估基准日(🤹)的财务报表(biǎo )进行审计(jì )，并对列(📨)入评估(🌁)范围的具(jù )体评估对象以(🕓)(yǐ )审计后的数(💚)据为基(jī )础(🐼)，通过对资产(chǎ(🤤)n )、负(fù )债的全面(🛡)清理，核实了委估资产与负债的(de )实际状况，填写(🐥)评估明细申报表。

3.实(shí )施(🐶)方案：此项工(gōng )作由财(cái )务部(bù )牵头，相关各(🍫)部门参与。具体由生产(🔮)部门和物资供应部门负(fù )责(🌵)存货的清查盘点(🐰)，财务部门、设备管(guǎn )理部和办公室共同负(♉)责固定资产的清查盘点。

清查盘点(diǎn )工作本着实事求(qiú )是的原则，统(🔳)一(☕)核对账(💋)、卡、物，力求(qiú )做到准确、

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真实、完(⚡)(wá(🔮)n )整。

（1）流动资产(chǎ(🚭)n )的(de )清(🤦)(qīng )查：运用实地盘点(😗)，与抽样盘(pá(🔇)n )点相(xiàng )结合，通过点数和抽取样本计算等方(fāng )法，确定其实(♓)有数量。

（2）固定资产的清查，是通过(🐗)(guò )实物数量盘点和(😔)质量检验方法(fǎ )相结合，采取(🏃)各种技术方法，检验资产的质量情况。按照具体(tǐ(🕵) )要求做(zuò )到了实事求是的评价。

4.清查(chá )结论

经(jīng )过清查(🅰)核实，至(zhì )评估基准日，深圳市车电网络有限公司资产清(📃)查结果如(rú )下：

（1）非实物资产，评估申报明细表和账面(miàn )记录一(yī )致，申(😶)报明细(xì )表与(🔱)实际情(qíng )况吻合(🔌)。

（2）实物资产的清(🚎)查(🌦)情况与申报明细一一核对，对清(🕦)(qīng )查核实明细项目已与(🥤)企业(yè )财(cái )务(👗)人(ré(👀)n )员进(🐡)行了沟通(🔦)。评估申报明细表和账面记(jì )录一致，申(🎫)(shēn )报明细表与实际情况吻合。

（二）未(wè(☝)i )来经营和收益状况预测(🏅)

1、收益预测

（1）营业收入(rù )的分析预测

车电网历史三年的(🎗)收入情况如下：(💣)

金额单位：人(rén )民币万元

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综(zōng )上，公(📿)司(🛌)未来销(xiā(🦏)o )售费(🈂)用(🚷)预测(🤝)如下：

金额单位：人民币万元

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算中未考虑(lǜ )该等因素，本次评估将其确认为非经营性资产(👴)及(jí )负债：

（(📪)1）其(⛩)他应收款，主要为与(🐕)深圳(🏼)(zhèn )市(🥊)科(kē )陆电子科技股份有限(xiàn )公司的往来款(😥)，在评估(gū )基准(zhǔn )日(🔥)账面(👙)价值97,066,362.27元。在(zài )未来现金流预测中未(🌜)考虑此(cǐ )类款项影(📯)响，将其作为(👦)非经营性资产。

（2）其他流(⛄)动资产(chǎn )，为待(🕎)抵扣(🔢)(kòu )进项税，账(🎞)面值(zhí )433,751.57元，未来现金(🌥)流预测中(zhōng )未考(🙈)虑此类款项(👏)影响(xiǎng )，将其作(zuò )为非经营性资产。

（3）递延所得税资产(🆎)(chǎn )，为计提资产减值准备形成的可抵(dǐ )扣暂时性差异(yì )。基准日应收账款和(😀)其(qí(✝) )他应(🎈)收款减值准备、存(🎬)货跌(diē(🕧) )价(🚐)准备共(gòng )4307266.68元，递延所得税资产=4307266.68*15%=646,090.01元。未来(📱)现金流预(yù(😺) )测中未考虑此类款项影(yǐng )响，将其作(zuò )为非经营性(💬)资产。

（4）其他应(yīng )付(🐛)款(kuǎn )，主(zhǔ )要为与企业的(de )往来款，在评估基准日账面价(jià )值5,820,034.70元。在未(wèi )来现金流预测中(zhōng )未考虑(✔)此类(lèi )款项影响(😑)，将其作为非经营性负债。

（5）递延收益，为(🌦)充电(diàn )设施建设的财政补贴，在评估基准日账面(miàn )价值9,336,643.68元。在(zài )未来现金流预测(⛎)(cè )中未(🕓)考虑此类款项影响(xiǎ(🗣)ng )，将其作为非(🐬)(fē(🚶)i )经营性负(fù(🌟) )债。

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七(qī )、资料清单

1．资产评(píng )估(gū )申报表(🤘)；2．审计报(bào )告；3．(📣)资产权属(🦖)证明文件、产权证明文(🎖)件；4．重大合同、(🗞)协议等；5．(🎙)生产(🌂)经营统计资料；6．其他资料。

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以上说明和资料是(shì )我公司(👬)为(🍷)配合万隆（(🏊)上海）资产(chǎn )评估有限公司做好本次评估工作而提供的，我公司对(duì )上述情况说明和(hé )提(tí(🍼) )供资料的真(🧗)实性、可靠性负责。